microstrategy更名為“strategy”，q4比特幣持有量幾乎翻番，想做比特幣“智能槓桿”

microstrategy近期舉行了2024年第四季度財報電話會議，並公布品牌重塑計劃，該公司正式更名為“strategy”。q4財報顯示，strategy的比特幣持有量在短短三個月內幾乎翻了一番。公司創始人、ceo michael saylor還透露吸引“大量投資者”的新策略。

作者：weilin，panews

北京時間2月6日凌晨，microstrategy舉行了2024年第四季度財報電話會議，並公布品牌重塑計劃，該公司正式更名為“strategy”，並稱自身為“全球首家也是最大的比特幣資金管理公司”。

q4財報顯示，公司淨虧損為6.708億美金，本季度的運營費用（包含比特幣持有減值損失）達到 11.03 億美金，同比增長 693%。

strategy的比特幣持有量在短短三個月內幾乎翻了一番。同時，strategy已經制定kpi指標，即年度“比特幣收益（btc gain）”和“比特幣美金收益（btc $gain）”，並設定了2025年年度“比特幣美金收益”目標為100億美金。會議上，公司創始人、ceo michael saylor還透露吸引“大量投資者”的新策略。

microstrategy更名為“strategy”，q4比特幣持有量幾乎翻番，想做比特幣“智能槓桿”插图

q4財報：比特幣持有量三個月內幾乎翻了一番

2024年第四季度，strategy淨虧損為6.708億美金，每股虧損3.03美金。相比之下，去年同期公司實現了8910萬美金的盈利，每股收益50美分。虧損主要由10.1億美金的比特幣持有減值費用帶來，較去年同期的3920萬美金減值大幅增加。

本季度的運營費用（包含比特幣持有減值損失）達到 11.03 億美金，同比增長 693%。截至 2024 年 12 月 31 日，該公司的現金和現金等價物為 3810 萬美金，低於去年同期的 4680 萬美金。

儘管大多數投資者會關注strategy的比特幣資產，但strategy也報告了其傳統軟體業務的收益。第四季度軟體總收入約為1.21億美金，同比下降3%。2024年全年總收入約為4.64億美金，同比下降7%。

根據財報，最引人注目的是其本已龐大的比特幣持有量在短短三個月內幾乎翻了一番。截至1月24日，strategy目前持有471,107枚比特幣，市值約為440億美金，總成本為304億美金。第四季度是該公司比特幣持有量季度增幅最大的一季，累計購入218,887枚比特幣，耗資205億美金。2024年全年，該公司購入了258,320枚比特幣，總購買成本為221億美金，平均價格為85,447美金。

strategy自2020年8月以來每個季度都在資產負債表上增加比特幣，共發布了50多次公告。這一次，公司報告稱，2024年的比特幣收益率為74.3%，這個指標用來評估投資比特幣的戰略表現。

根據會議文檔的描述，“比特幣收益率（btc yield）是一個關鍵績效指標（kpi），它代表了公司持有的比特幣數量與其假設稀釋流通股數之間比率在周期內的百分比變化。”strategy已將未來三年年度btc收益率目標從6%-8%的範圍提高至15%。該公司第四季度的btc收益率為2.9%，而第三季度的btc收益率為5.1%。

strategy還宣布了另一項新的關鍵績效指標（kpi），即年度“比特幣收益（btc gain）”和“比特幣美金收益（btc $gain）”，並設定了2025年年度“比特幣美金收益”目標為100億美金。

比特幣的“智能槓桿”

為了更好地體現其比特幣戰略，microstrategy宣布，公司現以strategy品牌開展業務。公告表示，strategy是全球首家也是最大的比特幣儲備公司，同時也是最大的獨立上市商業智能公司，並且是納斯達克100指數成分股之一。新logo中包含一個風格化的“b”字母，象徵著公司的比特幣戰略及其作為比特幣資金管理公司的獨特地位。品牌主色調現已改為橙色，代表能量、智慧與比特幣。

在去年10月發布的第三季度財報中，strategy公布了其“21/21計劃”，目標是在未來三年內籌集420億美金資金，其中210億美金來自股權融資，另外210億美金來自固定收益證券的發行。

strategy的資本籌集和比特幣購買速度在2024年第四季度顯著加快，在不到兩個月的時間內，公司通過股權發行籌集了150億美金，通過可轉換債券籌集了30億美金。

“我們已經完成了420億美金資本計劃中的200億美金，遠超我們最初的時間表，同時引領了金融市場資本的數位化轉型，”執行長phong le在公告中表示。“展望2025年剩餘時間，我們具備良好條件，通過利用機構和散戶投資者對我們戰略計劃的強力支持，進一步提升股東價值。”

除此之外，在財報會議上，公司創始人michael saylor指出比特幣與傳統市場之間存在45%的波動性差距，並透露吸引“大量投資者”的新策略。

“我們設計業務以保持波動性，” saylor說道，並將strategy的方法與通常儘量減少波動性的傳統企業資金運營進行了對比。

傳統資產（如spdr s& p 500 etf和invesco qqq trust，其波動水平在15-20之間）與比特幣（波動水平在50-60之間）之間，這形成了大約45%的差距區域。strategy的普通股目標波動性甚至高於比特幣本身，旨在達到80-90的波動水平，同時通過股權發行和可轉換債券的組合保持saylor所稱的“智能槓桿”。

“有很多投資者希望擁有這種波動性。他們可能不希望擁有microstrategy的極端槓桿，甚至可能不想要ibit或btc那種原始且未經修飾的波動性，但strike（strategy的永久優先股strk）吸引的是一個新的群體，具有不同的回報特徵和波動性特徵。”

saylor指的strike優先股，提供8%的股息收益率，並具有比特幣敞口。1月27日，據官方消息，microstrategy宣布，根據市場和其他條件，它打算發行2,500,000股microstrategy a系列永久行權優先股。microstrategy打算將此次發行的淨收益用於一般公司用途，包括購買比特幣和作為營運資金。

隨後，這些股票以每股80美金的價格出售，比市場價格低20%，有效地將買家的收益率推高至10%

目前來看，隨著strategy品牌重塑和其比特幣持有量的顯著增長，該公司展現了其作為全球最大比特幣儲備公司之一的野心。未來，strategy能否在繼續實現投資比特幣收益的同時，靈活地進行戰略布局，將是其成功與否的關鍵。

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