暴跌之後，加密市場真的會進入“冷靜期”嗎？

創新高后的明智之舉：遠離市場，持幣觀望。

作者：gold、bheau

編譯：深潮 techflow

導讀

“春劫”終於過了，2月3日市場的閃崩讓很多人措手不及，帳戶餘額直接“坐滑梯”，甚至連一些老司機都被打懵了。到底發生了什麼？接下來又該怎麼辦？

深潮 techflow 整理了兩篇來自加密 kol 的思考，或許能幫你理清思路。

第一篇文章分享了一位交易者如何在市場暴跌前精準逃頂，並通過激進的獲利策略鎖定了收益。他還提到，接下來的市場可能會進入震盪模式，機會更多來自短線波動。

第二篇文章則從宏觀角度分析了這波行情的背後邏輯，指出催化劑的消退和山寨市場的看空情緒是關鍵因素。比特幣越來越像宏觀風險資產，而山寨則陷入了資金匱乏和信心不足的困境。

以下為全部內容。

1.創新高后的明智之舉：遠離市場，持幣觀望

來源：@gold_cryptoz

除非發生一些重大宏觀事件，我認為市場接下來可能會進入一個平淡的區間震盪模式，因為第一季度所有關鍵事件已經塵埃落定。

接下來我關注的重點包括：

區間頂部和底部的交易機會
宏觀新聞驅動的市場波動
一些小額的鏈上投資，以滿足自己的投資興趣
更傾向於做空操作

除此之外，我計劃暫時遠離市場一段時間，但依然保持一定的關注。

一如既往，投資總有改進的空間，很難做到精準買在最低點或賣在最高點（事後分析每筆交易總是很容易）。不過總體來看，我對自己把握住了這波行情感到滿意。

目前我的投資組合市值已遠超歷史最高點，我計劃保持這種狀態。我不會在這個階段過度交易。事實上，我之所以能取得這樣的成果，完全得益於激進的獲利策略，將資金退出市場並不再重新投入。

至於成功避開市場暴跌的虧損，很大程度上是運氣使然。前一天晚上，我用較小的倉位做多了 fartcoin、xrp 和 sol。第二天醒來時，市場剛好經歷了價格回調。雖然我的判斷是正確的，但時機稍有偏差。如果當時我清醒著，看到價格回調，可能會慌張地平倉。但實際上，我感到非常興奮，立刻打開電腦，並在當天早上加倉了這些倉位。最終，那天晚上我平倉，獲得了約 20 萬美金的利潤。

現在我已經完全清倉，所有資金都轉換成為了 usdt。

2.關於這波行情的一些思考

來源：@bh359

簡單來說，我認為這波行情主要受兩個因素影響：

催化劑的消退讓加密貨幣重新表現為宏觀風險資產
山寨市場出現普遍的看空情緒

催化劑的消退

過去兩年，加密市場一直有各種催化劑在推動。例如，btfp 提供的市場流動性支持、blackrock 提交的 etf 申請、降息預期、etf 批准的可能性、川普對加密貨幣的支持以及其勝選機率上升、川普勝選的潛力、潛在的 sbr 等等。

但這是很長一段時間以來的第一次，在總統就職典禮和 sbr 令人失望的結果之後，市場似乎缺乏一個明確的主線敘事來推動情緒。雖然市場上仍然存在一些潛在的催化劑，但它們大多缺乏明確的時間表。在這種情況下，比特幣（btc）的表現更像是宏觀風險資產，而山寨的風險則顯得更高。

對於山寨的看空情緒

在整個周期中，我們經常聽到“山寨季”的呼聲，這通常基於典型的四年周期理論。許多交易者早已意識到，由於多種原因，我們不太可能迎來一個真正的全面山寨季。例如，美國聯儲流動性減少且短期內沒有明確的催化劑、新發行代幣的數量大幅增加導致市場通脹、以及缺乏資金流入山寨市場的跡象——從行業內不停的板塊輪動中可以看出。

儘管如此，許多人仍然抱有希望，認為某些因素會發生改變，2025 年可能會重現 2021 年的繁榮景象。

然而，在經歷了 2-3 年的等待之後，當我們接近四年周期中典型的山寨季時，山寨對 btc 的表現卻開始大幅下滑，同時基本面也變得更加糟糕。

對於一些投資者來說，這種看空情緒的出現是可以理解的。如果他們過去 2-3 年主要持有表現不佳的資產，沒有參與板塊輪動，或者對整個行業變得越來越悲觀，那麼這種情緒可能會被進一步放大。

這波行情的背後，山寨市場的拋售情緒在多重因素的共同作用下被進一步放大。特別是在 btc 遭遇更廣泛的市場風險拋售時，這種情緒迅速擴散，形成了更大規模的連鎖反應。

不過，這些已經是過去的事情了。目前，我對市場接下來的走勢還沒有特別明確的看法。

接下來，我會持續關注宏觀層面的動態（例如川普對關稅問題的處理、市場的反應、美聯儲的相關表態等），以及任何與加密貨幣相關的潛在催化劑（例如新的 etf 動態、意外的 sbr 進展或其他突發新聞）時間點的消息，從中逐步形成自己的觀點。

從我的基本假設來看，今年晚些時候市場可能會出現足夠強勁的催化劑，推動行情回升（哪怕只是短暫的反彈）。不過，目前還無法確定具體的時間點。此外，根據最終推動市場回升的催化劑類型，也不排除市場在好轉之前可能會經歷進一步的下跌。

這只是我的一點個人看法。希望那些在這波行情中受創最嚴重的人能夠儘快恢復，也希望那些抓住機會的人能夠感到欣慰。我目前還有一些昨晚開倉的多頭單，但整個周期內，我現在的穩定幣持倉比例是最高的。

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