Glassnode周報簡要：比特幣全球資產地位鞏固，市場主導性增強，投資者結構優化

Glassnode周報簡要：比特幣全球資產地位鞏固，市場主導性增強，投資者結構優化插图1

Glassnode的最新周報深入分析了比特幣作為全球資產的地位及其市場表現。比特幣已成為具有極深流動性的全球資產，全天候可交易，為投資者提供了投機和表達宏觀經濟觀點的條件。它不僅積累了超過8500億美元的凈資本流入，還每天處理近90億美元的經濟交易量，鞏固了其作為新興價值儲存資產的地位。

自2022年11月FTX崩潰以來，比特幣的市場占比從38%上升至59%，顯示出資金流動和價值積累正在優先向比特幣傾斜。美國現貨ETF的推出為機構投資者提供了更廣泛的投資渠道，促進了機構資本的流入。投資者構成也在發生變化，小型投資者表現出更成熟和理性的投資行為，而機構投資者的比例顯著上升。

此外，本輪周期的市場回撤幅度整體下降，波動性逐漸收斂。鏈上數據顯示，投資者在市場壓力時期的行為更加耐心和抗壓，已實現虧損規模相對較小。比特幣的已實現波動率處於牛市歷史上的最低水平之一，表明市場結構更加穩定。

比特幣的全球資產地位：比特幣已成為具有極深流動性的全球資產，全天候可交易，使投資者能夠在傳統市場關閉時表達宏觀經濟觀點。它已積累超過8500億美元的凈資本流入，每天處理近90億美元的經濟交易量。
市場主導性增強：自2022年11月FTX崩潰以來，比特幣的市場占比從38%上升至59%，表明資金流動和價值積累正在優先向比特幣傾斜。美國現貨ETF提供了更廣泛的機構資本準入，比特幣作為一種稀缺資產，核心敘事更加清晰。
投資者構成變化：數字資產投資者的構成正在發生變化，比特幣領域內更成熟的機構投資者比例顯著上升。小型投資者在市場回調和下跌時進行更大規模的積累，而在市場上漲至歷史新高時轉向拋售，表現出更成熟和理性的投資行為。美國現貨ETF比特幣產品的推出為機構投資者提供了新的投資渠道，ETF在推出後的12個月內已累計吸收超過400億美元的凈流入。
市場回撤幅度減小：本輪周期的市場回撤幅度整體下降，波動性逐漸收斂。鏈上數據顯示，本輪周期的已實現虧損規模相對較小，投資者更加耐心和抗壓。比特幣的已實現波動率處於牛市歷史上的最低水平之一，當前周期通常低於50%，而前兩次牛市中該數值經常超過80%至100%。