財政部三大amc股權劃轉，中央匯金旗下7張券商牌照如何整合遐想再起，有兩種最大可能

①財政部控股的三家amc公司中國信達、長城資產、東方資產齊發公告，部分股權將劃轉至中央匯金;
②中央匯金旗下券商牌照將增至7張，涵蓋銀河證券、中金公司、申萬宏源、中信建投、東興證券、長城國瑞和信達證券。

財聯社2月14日訊（記者高艷雲）財政部所持三大amc公司股權迎來大調整。

2月14日，財政部控股的三家amc公司中國信達、長城資產、東方資產齊發公告，部分股權將劃轉至中央匯金。具體來看，中國信達約58%股權、長城資產73.53%、東方資產71.55%，將無償劃轉至中央匯金，中央匯金也將成為上述三家公司的控股股東。此外，中證金66.7%股權劃轉至中央匯金。

申萬宏源稱，公司接到匯金公司通知，中證金66.7%股權擬劃轉至匯金公司，匯金公司已就持有公司股份情況在香港提交披露;

東興證券收到控股股東中國東方通知，財政部擬將其所持有的中國東方的股權全部劃轉至匯金公司。劃轉完成後，公司實際控制人將由財政部變更為匯金公司。

信達證券收到控股股東中國信達通知，財政部擬將其所持有的中國信達的股權全部劃轉至匯金公司。劃轉完成後，公司實際控制人將由財政部變更為匯金公司。

中央匯金在接收股權後，旗下券商牌照數量將增至7張，涵蓋銀河證券、中金公司、申萬宏源、中信建投，以及原東方資產旗下的東興證券、長城資產旗下的長城國瑞和信達資產旗下的信達證券。

券商併購整合迎來催化，財政部將信達資產、東方資產和長城資產的股權劃轉至中央匯金，或為券商牌照的整合鋪平道路。傳聞已久的“中金+銀河”能否成行？事實上，“中金+銀河”的合併方式被傳聞多次，也被否認多次，另一傳聞模板，則是由中金及銀河分別合併amc旗下的證券資產。

財政部三家amc公司控股權劃轉匯金

中國信達公告稱，近日接到控股股東財政部的通知，財政部擬將其持有的221.37億股公司內資股（占公司已發行股份總額的約58%）無償劃轉至中央匯金。無償劃轉完成後，財政部將不再持有公司股份，匯金公司將直接持有公司221.37億股內資股，成為公司控股股東。本次無償劃轉完成後，公司仍為國有控股金融機構。

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長城資產發布公告稱，公司收到通知，根據黨和國家機構改革有關部署，公司控股股東財政部擬通過無償劃轉方式將所持376.7億股本公司股份（約占公司已發行股份總數的73.53%）全部劃轉至中央匯金。

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本次劃轉完成後，財政部不再持有長城資產公司股份，中央匯金將持有376.7億股長城資產股份，約占公司已發行股份總數的73.53%，成為公司控股股東。本次劃轉完成後，公司仍為國有控股金融機構。

東方資產發布公告稱，公司於2025年2月14日收到通知，根據黨和國家機構改革有關部署，公司控股股東財政部擬通過無償劃轉方式將所持488.3億股本公司股份(約占公司已發行股份總數的71.55%)全部劃轉至中央匯金。

本次劃轉完成後，財政部不再持有東方資產股份，中央匯金將持有488.3億股公司股份，約占公司已發行股份總數的71.55%，成為公司控股股東。本次劃轉完成後，公司仍為國有控股金融機構。

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此外，中證金髮布公告，公司近日接到通知，根據黨和國家機構改革有關部署，公司股東擬將所持公司66.7%股權劃轉至中央匯金。

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中投體系下將擁7張券商牌照

有分析指出，此次財政部就旗下三大amc股權劃轉，是監管與股東角色分離，劃轉後，財政部的監管角色與股東角色得以釐清，有助於提升國有金融企業的市場化運作能力;優化國有金融資本管理，通過中央匯金的專業化管理，國有金融資本的配置效率和風險防控能力將得到進一步提升。

此外，市場分析認為，此次股權劃轉將為券商併購整合帶來新的契機。隨著中央匯金旗下券商牌照的增加，市場對券商整合的預期也在不斷升溫。此前，關於銀河證券、中金公司、東興證券、信達證券的整合傳聞就不絕於耳，此次股權劃轉無疑為這些傳聞增添了更多想像空間。

此外，有研究人士迅速在微信群發布快評稱，三大amc的股權劃撥，出發點是完善國有金融資本管理體制，此前已有傳言。三大amc當前業務活動由國家金融監督管理局監管，財政部和央行負責檢查監督，劃轉後能夠將政府部門的監管角色和股東角色分開，通過釐清這些職責使國有金融企業受到更好的約束。

2023年3月《深化黨和國家機構改革方案》印發，提出完善國有金融資本管理體制，推進管辦分離、政企分開，把中央金融管理部門管理的市場經營類機構剝離，相關國有金融資產劃入國有金融資本受託管理機構，由其根據國務院授權統一履行出資人職責。

上述研究人士同時指出，劃入後中投體系將擁有7張券商牌照、存在整合可能。三大amc旗下分別有券商牌照，分別為信達證券（淨資產173億、pb 3.32x）、東興證券（淨資產267億、pb 0.98x）、長城國瑞證券（淨資產40億、未上市）;若併入後中投體系下將擁有7張券商牌照（包括銀河、中金、申萬、中信建投），或存在整合潛在可能。

在未完成劃轉前，中央匯金公司旗下的證券公司包括中金公司、申萬宏源、中國銀河、中信建投。東方資產旗下券商為東興證券，長城資產旗下有長城國瑞，信達資產有信達證券。

長江證券在研報中指出，根據履行出資責任部委及其主業與金融相關度進一步細分來看，具有金融屬性的綜合類央企、匯金系金融屬性較強，證券公司是金融領域布局重要組成，旗下券商在資本實力、發展模式、盈利能力等方面均表現優異;而國資委旗下產業類央企、財政部及其他央企類主業與金融相關性較低，旗下券商在資本實力、股東資源、管理模式較前兩類存在一定差距。在做大做強及央國企聚焦主業指引背景下，可關注同一實控人間兼併重組、非主業控股券商股權轉讓等方向。

有券商分析指出，三大amc劃入中投主要意義在於完善國有資本金融資產管理。券商併購整合有望提速。後續劃分到中投體系下的amc系券商或存在整合潛在可能，相似股東背景/註冊地的整合更易推進。。

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