ai行情將向應用端演繹？投資主線有哪些？十大券商策略來了

十大券商最新策略觀點精要+看好板塊匯總梳理。

財聯社2月9日訊，春節後首周，在deepseek概念強勢帶動下，a股市場整體反彈，主要寬基指數均錄得正收益。2月5日-2月7日，全a指數上漲3.57%。北證50漲幅超12%。科創50、創業板指、中證1000、深證成指相對跑贏全a指數。後市市場如何演繹？且看最新十大券商策略匯總。

ai行情將向應用端演繹？投資主線有哪些？十大券商策略來了插图

中信證券：預計本輪行情仍將繼續演繹建議聚焦端側ai等景氣度高確定性的方向

由技術變革驅動的春季躁動行情明顯加速，交易風格和結構愈發極致，後續行情分化不可避免。中國科技類資產價值正在被全球投資者重估，中美估值差有望收斂。預計本輪行情仍將繼續演繹，結構的分化和行情的節奏將更為關鍵。

配置上，當前建議持續關注景氣度確定性更強的端側ai。deepseek 對推理算力的壓縮能夠直接降低端側ai成本，疊加消費國補的出台，看好智能駕駛、ai pc、ai phone、ai眼鏡和ai 耳機等國內外品牌強化布局的高確定性方向。月度看，投資者目前在一致性共識的板塊表現出極致的交易進攻性，迅速兌現樂觀預期，並有可能在其調整時，轉為極強的防禦性特徵。預計後續低波動風格將逐步體現出超額收益，建議突出非美出海主題+消費類和壟斷類紅利的槓鈴策略。

招商證券：外資看多做多中國資產，ai行情向應用端演繹

deepseek的快速崛起帶動中國資產重估，外資機構開始看多、做多中國資產，從港股、美股的中國資產表現來看，本輪外資似乎比我們更加樂觀。具體到當前ai行情，市場或將從普漲向真正具備價值增量的環節聚焦，從“場景交易”向“商業模式交易”過渡。

展望後市，今年2-3月仍然是經典的做多a股的時間窗口。股票類型選擇方向，偏主題類方向尤其是ai應用將會成為下一個階段市場重點進攻的方向，消費電子、傳媒網際網路、軟體等領域與大模型應用相關、人形機器人落地相關的領域值得重點關注。

廣發證券：春季躁動繼續推薦“主線tmt”以及“低位的成長支線”

短期而言，可能會出現科技股或 tmt 內部的高低切換，不過科技主線依然明確。低位成長中，除了春節後有所反應的低空經濟、半導體設備、光伏以外，還可以關注軍工、文化出海、衛星、醫療設備等，近期有潛在催化劑的低位成長。

中期而言，要關注科技成長風格從主題驅動轉為基本面預期驅動，有進入趨勢性占優的可能性，在這種情況下，“tmt成交額占比超過40%”可能就不再是壓制因素。從全球ai 產業投資的角度，deepseek可能改變了過去兩年ai的宏觀敘事，中長期 a 股tmt 市值的占比有希望可以高看一線，建議重點挖掘字節跳動產業鏈的機會。

銀河證券：a股市場將迎來結構性估值重塑機會

本周在deepseek概念帶動下，ai主線持續擴散，市場信心受到明顯提振。在國內經濟處於新舊動能切換的背景下，隨著新質生產力產業加快發展，資本市場加速賦能科技型企業，a股市場將迎來結構性估值重塑機會。

當前a股市場估值處於歷史中等水平，一方面，隨著存量政策加快落實以及一攬子增量政策加力推出，經濟基本面呈逐步改善態勢。另一方面，川普再度上任美國總統，美國對華政策面臨較大不確定性，但中長期看，中國經濟基本面和a股盈利情況主要取決於國內政策加力方向與政策力度。

展望後市，a股有望震盪上行。配置方面，重點關注：（1）基於自主可控邏輯與發展新質生產力要求的科技創新主題。（2）擴大內需導向下的“兩重”和“兩新”主題。（3）繼續看好安全邊際較高的紅利板塊，重點關注央國企。

華金證券：春季行情可能進入主升階段

復盤歷史，春節後到兩會前a股大概率上漲，且主要受政策和外部事件、流動性、基本面等因素影響。一是春節後至兩會前a股大概率上漲，2010年以來的15年中共計上漲12次。此外，比照歷史經驗，今年春節後至兩會前a股大概率表現偏強，可能進入主升階段。短期繼續聚焦科技成長，關注大金融和部分消費等行業。

光大證券：春季行情漸入佳境，重點關注ai算力基建及應用端

蛇年首個交易周，a股市場先抑後揚，走出開門紅行情。ai應用方向短期可能繼續占優，並繼續向更多應用場景擴散（目前國內三大運營商及多家券商均已宣布接入deepseek開源大模型）。這也為春季行情的延續夯實了基礎。

與此同時，當前正處於全國兩會預熱期，市場對於赤字率上調、國債發行規模擴大等政策的期待值進一步增強。另外，今年 1 月和 2 月的中期借貸便利（mlf）到期量合計接近 1.5 萬億元，預計央行有望降准以保持市場流動性的充裕。鑑於目前政策面與資金面預期都比較積極，春季行情大概率能夠延續。

配置上，重點關注ai算力基建（高性價比asic晶片、光模塊、液冷等）及應用端（ai眼鏡、ai手機以及ai+醫療、教育等）的投資機會。同時，重磅會議臨近，低空經濟與衛星網際網路等科技主題或有博弈機會。

興業證券：ai主線方向已愈加明朗，中下游環節有望迎來更多增量資金增配

總結來看，當前ai的主線方向已愈加明朗，而從上游到中下游、從“集中”到“百花齊放”、從ai到ai+，有望成為本輪ai行情的三大趨勢。與此同時，從盈利預期看，更多 ai中下游領域的景氣度在今年或將迎來邊際改善，而機構資金在多數ai中下游產業鏈環節仍處於低配，隨著ai產業趨勢持續演繹，中下游環節也有望迎來更多增量資金增配。

民生證券：ai 是焦點，但不是投資上的唯一答案

如果 ai 背後宏觀敘事假設為真，以滬深 300 為代表的全市場資產應該得到重估。如果 ai 發展的最終結果不及預期，那麼可能出現的是美金信用減弱後對實物資產更有利的情境。

因此，我們做出如下推薦：

1、全球定價資源品兼顧需求和實物資產兩大屬性，優先推薦銅、黃金、鋁、油、煤炭;

2、前期定價相對偏低的國內部分順周期領域修復可以期待：鋼鐵（特材），設備（運輸設備、工程機械）、農用化工、化學製品、交通運輸，以及中國優勢資產：新能源產業鏈等;

3、繼續關注低估值+紅利屬性的銀行板塊;

4、ai 板塊內部高低切換，此前漲幅較小的 ai 辦公、ai 自動駕駛方向。

東吳證券：重視 ai 應用端、推理側投資機會

我們認為在美金周期築頂、deepseek-r1 出圈的背景之下，中國憑藉自身在科技應用端的“後發優勢”，未來 2-3 年有望充分享受ai 技術擴散階段的產業發展紅利。

建議重視 ai 應用端、推理側投資機會，關注：1）端側硬體，包括人形機器人、aipc、ai 手機、ai 玩具、智能穿戴（ai 眼鏡）、智能駕駛等;

2）推理算力，包括雲計算、國產 ai 晶片，以及晶片製造產業鏈（半導體設備、先進封裝等）;3）ai agent 和 ai 軟體應用（包括但不限於 ai 賦能電商、營銷、辦公、教育、醫療等）。

華安證券：高彈性成長科技風頭正勁，強季節性基建機會漸露頭角

節後市場風險偏好顯著提升，成交量快速放大，機會精彩紛呈，其中最耀眼的在於deepseek、春晚跳舞機器人催化下的成長科技板塊，該機會正在行情演繹早期，後續仍有充足空間。此外我們強烈推薦的具備強規律性的基建季節性行情也正在演繹並處於行情初期，仍然是優選配置方向。

具體地：1）高彈性成長科技，包括泛tmt、軍工、機器人等。2）強季節性效應的基建優勢品種。包括工程諮詢服務、環保設備、專業工程、環境治理、非金屬材料、水泥、通用設備、金屬新材料。3）具備中長期戰略性配置價值的銀行保險。其短期維度彈性弱於前兩條主線，但中長期維度其戰略性投資價值大幅提升。

原文網址：https://zh.gushiio.com/gushi/512.html

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