原文標題：big ideas 2025

原文來源：ark invest

原文編譯：nicky，foresight news

一、比特幣：全球貨幣體系的成熟與機構化進程

比特幣在 2024 年迎來里程碑式發展，其網絡基本面與機構採用率均顯著提升，展現出作為“數字黃金”的長期價值。

1.市場表現與機構化進程加快

· 價格與 etf 突破： 2024 年，比特幣價格創下歷史新高，突破 10 萬美金，市值主導率（占加密貨幣總市值比例）首次超過 65%。這一增長背後，現貨比特幣 etf 的推出成為關鍵催化劑。美國首批現貨比特幣 etf 在首日交易中吸引了超過 40 億美金的資金流入，遠超黃金 etf 在 2004 年 9 月的歷史記錄。截至 2024 年底，比特幣 etf 總資產管理規模（aum）已突破 1000 億美金，機構投資者占比顯著提升。同時，比特幣的年度波動率降至歷史最低水平，而其經風險調整後的回報率仍優於大多數主要資產類別

· 減半與稀缺性：比特幣完成第四次減半，年通脹率降至 0.9%，首次低於黃金的長期供應增長率（約 1.7%），再次凸顯其通縮屬性。其代碼中設定的 2,100 萬枚總量上限和數學化貨幣政策，進一步鞏固了“數字黃金”的敘事。鏈上數據顯示，長期持有者（持有 3 年以上）占比達 45%，創歷史新高，表明比特幣作為價值存儲工具的認可度持續增強。

· 企業持倉與戰略儲備：全球 74 家上市公司將比特幣納入資產負債表，總持有量超過 55 萬枚，價值約 550 億美金。microstrategy 作為最大持有者，持倉量達 44.6 萬枚（占比特幣流通量的 2.1%）。此外，賓夕法尼亞州成為美國首個提議建立比特幣戰略儲備的州，標誌著政府層面對加密貨幣的探索。

2.技術演進與網絡健康

· 算力創新高：儘管減半後礦工收入腰斬，但全網算力仍創歷史記錄，表明礦工長期信心。

· runes 協議激活：基於比特幣的 fungible token 協議推動鏈上交易量激增，日交易數突破 80 萬筆，生態應用場景持續擴展。

· 持有行為長期化：超 45% 的比特幣供應量超過 3 年未移動，鏈上流動性降至 14 年低點，反映其作為價值存儲工具的定位。

3. 2030 年價格預測

ark 預測，比特幣在 2030 年的價格展望中：

· 熊市價格：30 萬美金

· 中性價格：71 萬美金

· 牛市價格：150 萬美金

二、ai agents：重構人機互動與商業效率

ai agents（人工智慧代理）正從單一任務工具向通用智能平台演進。其核心能力包括：自然語言理解、上下文推理、工具調用與持續學習。

1.消費端變革

· 搜索與廣告重構：ai 驅動的個性化代理將取代傳統搜尋引擎，預計 2030 年 ai 廣告收入占數字廣告市場的 54%，規模達 6,000 億美金。

· 電商革命：ai 代理深度集成於作業系統，用戶可通過語音或文本指令完成商品搜索、比價、支付全流程。例如，嵌入數字錢包的購物代理可自動篩選最優商品並完成結算，推動全球電商交易中數字錢包占比達 72%，並創造每年 2,000 億美金的附加企業價值。預計 2030 年此類代理將促成 9 萬億美金的在線消費，占全球電商總額的 25%。

· 硬體普及：2025 年後，多數消費電子設備將內置 ai 代理功能，滲透率曲線或超越智慧型手機。

2.企業效率躍升

· 客服成本優化：ai 客服可將單次對話成本從 1 美金降至 0.125 美金，處理 70% 的諮詢需求，為全球企業節省超 5,000 億美金人力成本。

· 軟體開發革命：ai 編碼工具（如 gpt-4、claude 3.5）已能解決 70% 的真實任務，軟體開發生命周期縮短 40%，推動企業從購買軟體轉向定製開發。若 ai 代理自動化 81% 的知識工作時間，到 2030 年將釋放 117 萬億美金的生產力紅利。軟體市場規模可能從當前的 1.5 萬億美金激增至 13 萬億美金（年複合增長率 48%），底層雲基礎設施與 ai 晶片需求同步爆發。

三、穩定幣：重塑數字資產格局

2024 年，穩定幣年化交易額達 15.6 萬億美金，超越 visa（13.1 萬億）和 mastercard（7.8 萬億），成為全球增長最快的支付網絡。

1.市場爆發與創新

· 規模與效率：穩定幣年結算額達 15.6 萬億美金，單筆交易價值遠超信用卡，solana、tron 等鏈上結算占比超 60%。12 月單月鏈上穩定幣交易量達 2.7 萬億美金，其中小額交易（<100 美金）在 layer 2 占比超過 85%。新興市場（巴西、奈及利亞等）用戶將穩定幣用於跨境匯款和抗通脹儲蓄，推動活躍地址數突破 2,300 萬。同時穩定幣在 layer 2（base、arbitrum）和新興公鏈（ton、celo）的採用率激增，推動跨鏈互操作性需求。

· 收益型穩定幣崛起：ethena labs 的 usde 通過 delta 中性策略提供 20%-30% 收益，12 個月內鎖定資產達 60 億美金，推動非法幣抵押穩定幣占比提升至 10%。

· 美金化趨勢：儘管多國推進去美金化，美金穩定幣占比仍超 98%，tether 和 circle 持有美債規模已躋身全球前 20 大持有方。穩定幣成為美金“數位化出口”的核心工具，尤其在“去美金化”趨勢下，新興市場對美金穩定幣的需求抵消了部分國家減持美債的影響。ark 預測，到 2030 年穩定幣規模將達 1.4 萬億美金，占全球 m2 貨幣供應量的 0.9%，成為第 13 大流通貨幣。

2.監管與挑戰

· 合規化加速：美國《支付穩定幣法案》框架初現，要求 100% 儲備金與審計透明化，頭部發行商市場份額進一步集中。 

四、擴容區塊鏈：layer 2 與高性能公鏈的競爭

以太坊 layer 2 與 solana 引領擴容浪潮，推動智能合約生態向高吞吐、低成本演進。

1.以太坊生態升級

· eip-4844 效應：eip 4844 升級使 layer 2 交易成本從 0.5 美金降至 0.05 美金，日均交易量從 300 萬筆躍升至 1,500 萬筆。

· base 快速發展：base 鏈 dau 占比達 46%，tvl 突破 150 億美金，coinbase 生態協同效應顯現，並推動以太坊從結算層轉向應用層。

2. solana 的零售突圍

· 性能優勢：平均 800 tps 遠超以太坊生態（200 tps），日均活躍地址數突破 120 萬，鏈上費用收入占比達加密貨幣市場的 22%。其低費率（單筆交易 0.001 美金）吸引大量零售用戶，預測市場平台 polymarket 和 dex raydium 成為生態標杆。firedancer 客戶端有望將吞吐量提升至數十萬級。

· 開發者遷移：2024 年 solana 新增開發者數量超越以太坊主網，memecoin 與 depin（去中心化物理網絡）成為生態增長雙引擎。

3.應用層爆發

· defi 挑戰 cex：dex 交易量占比從 8% 提升至 14%，衍生品市場增長至 8%。uniswap 單員工效能是 binance 的 200 倍。

· 預測市場興起：polymarket 憑藉美國大選、體育競猜等，月交易額突破 12 億美金，用戶超 300 萬。

再質押經濟模型更加成熟：流動性質押協議（如 lido、eigenlayer）管理超 550 萬枚 eth（占質押總量的 17%），推動再質押經濟模型成熟。

結語：web3 的融合與突破

2025 年，比特幣的貨幣屬性、ai agents 的生產力釋放、穩定幣的支付網絡擴張，以及擴容區塊鏈的技術突破，共同構成 ark“2025 大構想”的核心。這些技術的交匯將重塑全球經濟：ai 驅動算力需求拉動能源革命，穩定幣增強美金霸權，區塊鏈擴容釋放去中心化應用潛力。web3 從業者需關注底層協議的演化，把握跨鏈互操作、ai 原生 dapp、合規穩定幣等關鍵賽道，在技術融合中捕獲價值。

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