顛覆性創新將主導股市，木頭姐預測：未來年複合增長率高達38%

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藍鯨新聞2月7日訊（記者 敖玉連）木頭姐的年度展望《big ideas 2025》如約發布，因對前沿領域解讀廣且深，年度系列報告自2017年上線以來，就倍受關注。

今年的報告長達148頁，主題詞是融合，即“ai融合一切”，覆蓋了ai、機器人駕駛、區塊鏈、生物醫藥、火箭回收等11個前沿科技領域。

2014年，木頭姐創立了ark invest，管理的主動etf專注顛覆式創新領域，在華爾街獨樹一幟。2020年，憑藉特斯拉、比特幣等標的，ark多隻etf的收益率超過140%，但次年又跌去一半漲幅。2024年，旗艦產品arkk儘管在川普當選當周暴漲16%，但因對mag7的敞口不大，全年漲幅8.36%，跑輸標普500。

近幾年的高波動之下，木頭姐頻被質疑，2024年，arkk的淨流出資金便高達30億美金。不過，ark的年度報告是十分值得關注的，在前沿解讀的廣度上，算是僅此一家。以下是《big ideas 2025》的觀點摘要，本文不構成投資建議。

1、顛覆性創新處於爆發前夜，技術拐點決定gdp拐點，2030年市值可能占據全球股票市場的三分之二以上，年複合增長率將達到38%。

2、人工智慧領域，ai的計算能力將指數級增長，到2030年，ai每美金的計算性能預計提高1000倍以上。ai agents將改變消費者信息獲取、購物方式，並在電子商務、廣告業、數字支付中分得一杯羹。

3、機器人計程車領域，2030年，市場規模有望達到10萬億美金，其中，特斯拉成本低、資料庫大，市場份額或占50%。

4、加密貨幣領域，2024年，比特幣的機構投資者變多、持有時間變長，波動率也降至歷史最低。2030年，比特幣的價格最高或達到150萬美金/枚（前兩年ark的預測是100萬美金/枚）。

5、生物醫藥領域，ai將降低醫藥開發的時間成本、金錢成本，延長專利期，有望扭轉數十年來生物製藥衰退的回報率。

顛覆式創新處於爆發前夜，技術拐點決定gdp拐點

和上兩期年度報告一樣，2025年的展望依然認為，人工智慧、機器人技術、 能源存儲、公共區塊鏈、多組學測序，這五大顛覆性創新將定義未來，催化全球經濟跨越式增長。

ark認為，ai等顛覆式創新已經到了指數級爆發的前夜。自2018年，世界進入人工智慧時代，ai計算性能已實現40次翻倍，預計2030年將實現64次翻倍，達到“棋盤的盡頭”。ai的計算能力將指數級增長，屆時，每美金的ai計算性能預計提高1000倍以上。

並且，ai將以融合的方式，滲透到各行各業，帶動其他科技增長，釋放巨大的市場機會。例如，特斯拉fsd的性能提升、藥物研發效率提升、ai軟體工程能力提升，顛覆式創新頻現，進而拉動全球gdp的增長。

ark稱，繼農業社會開啟勞動分工、工業革命技術推進之後，人工智慧、自動駕駛、人形機器人的技術突破，可能會再次推動生產力的發展，並在未來5到10年內推動經濟增長再次邁上新台階。報告預測，技術拐點將驅動gdp拐點，2030年gdp增長率將達到7.3%，遠高於 imf預測的3.1%。

此外，到2030年，顛覆性創新公司將推動新的商業周期，主導市場，屆時或將占全球股市三分之二以上的市值，複合年增長率達到 38%，超過科技巨頭“mag 6”。

ai agents重塑人機互動和利潤分配

在2025年展望中，ark認為ai agents（人工智慧助理）將沿著“信息獲取-消費方式-支付方式”顛覆現有格局，從電子商務、廣告業、數字支付業分得一杯羹。

ai agents顛覆了我們的信息獲取、處理方式。手機等硬體接入了ai，我們最終獲得的是信息就屬於“ai甄選”，根據這些信息，消費者再轉化各種決策。這會改變廣告的投放方式，ark預測，到 2030 年，ai agents的廣告收入占比可能在54%以上，超過1.1萬億美金。

消費方式也會被改變，ai agents 會讓消費者的購物更簡潔，且個性化，到2030年，ai代理的在線消費總額或達9萬億美金，占全球線上銷售額的25%。屆時，72%的網絡交易或由ai驅動的支付系統完成。

回到ai agents本身，其滲透速度、盈利速度都遠遠超過了社交媒體。以openai為例，2025年公司的盈利或將超過100億美金，比過去十年社交媒體爆發時的盈利速度更快。並且，絕大多數硬體、軟體都將陸續接入ai agents，市場潛力非常大。

五年後，特斯拉或在機器人計程車市場占五成份額

作為特斯拉的頭號粉絲，木頭姐頻頻遇馬斯克在x上互動，在2021年高拋後，又陸續低吸買入，2024年底特斯拉在ark的倉位占比為11.06%，是第一大持倉。而木頭姐對於特斯拉的喜愛，主要在押注機器人計程車robottaxi。

2025年的展望報告稱，機器人計程車將為未來五年最具顛覆性的賽道之一。隨著自動駕駛技術成本下降、出行需求增長，以每英里0.25美金的價格計算，2030年，機器人計程車的市場規模將達10萬億美金，車輛數量約5000萬輛。

而其中最大的受益者將是特斯拉的robottaxi，到2030年或占市場份額的50%，將給特斯拉每年創造數千億美金的收入，企業價值可能達到數萬億美金。

從目前的情況來看，waymo（alphabet的子公司）和百度，占據了中美兩國大部分的自動駕駛汽車份額，但ark認為，特斯拉擁有全球最大的相關資料庫，如果按計劃在 2025 年推出機器人計程車服務，這應該會為其帶來競爭優勢。

並且，特斯拉的成本更低，盈利空間更大。waymo受依賴雷射雷達、較高的製造成本的拖累，每英里的駕駛成本比特斯拉高30%-40%。而中國市場的價格競爭激烈，且技術提供商與傳統汽車製造商之間缺乏協調，競爭對手可能面臨規模化障礙。

比特幣新階段：機構投資者變多、持有時間變長

2024年，比特幣波動率降至14年來最低水平，風險調整後收益高於大多數主流資產。同時比特幣減半，供應增長率從1.8%降至0.9%，這更凸顯了資產的稀缺。減半後礦工的收入減少了50%，但哈希率（網絡安全的代理指標）卻達到了歷史新高，這表明礦工們對比特幣的長期信心依然強勁。

ark認為，越來越多跡象表明，比特幣已經走出早期的混亂階段。

例如，越來越多機構投資人參與交易，目前已有74家上市公司在資產負債表上持有比特幣，2024年上市公司持有比特幣的市值翻了五倍，從110億美金增加到550億美金。

例如，比特幣的持有時間越來越長，數據顯示，比特幣的流通速度在2024年跌至14年來的最低點，而持有三年或更長時間的比特幣達到了歷史最高水平。

ark 在報告中還預測了2030年的比特幣價格，強調了其牛市潛力。

在熊市情景下，比特幣的年增長率將達到 21%，價格將超過30萬美金/枚。

在基本情況下，增長率將上升到 40%，預計每枚代幣的市值將超過70萬美金/枚。

在牛市情景下，我們將看到每年 58% 的驚人複合年增長率，從而將其價格提升至150萬美金/枚。

而公共區塊鏈層面，所有資金和合同都可以遷移到公鏈上，現有的金融生態系統需要再調整，來適應加密貨幣和智能合約的興起。去中心化的技術提高了透明度，減少了資本和監管控制的影響，並降低了合同執行的成本。隨著越來越多的資產變得像貨幣一樣，數字錢包將變得越來越必要，同時，公司的結構可能會受到質疑。

ai有望扭轉生物製藥衰退的回報率

生物醫藥是ark顛覆式創新的長年跟蹤的領域之一，也是arkg這隻基金的投資方向。近期，木頭姐在接受媒體採訪時稱，醫療保健是ai浪潮中，最被低估的行業。並且，2024年年底開始，她大手筆買入了illumina 、10x genomics等生物醫藥個股。

談到生物醫藥，離不開的就是木頭姐重點押注的多組學（multi-omics），這是一種綜合基因組、轉錄組、蛋白組等多種數據的研究方法，是連接基因密碼與臨床應用的橋樑。

年度展望報告顯示，多組學工具在成本和生產效率已經取得了卓越的成效。例如dna測序的成本，在35年間減少了100億倍，dna合成成本已下降10萬倍，這種下降速度比摩爾定律還快。

成本下降，基因組分析的生產力飆升。2001年，分析一個人類基因組需要180天，現在只需要10分鐘。這意味著過去分析一個基因組的時間，現在可以分析14億個。

測序和合成成本的急劇下降，基因組分析正走向商品化，生物數據總量迎爆發式增長。例如，全球最大的公開基因組資料庫，英國生物資料庫，目前存儲著50萬患者數據，是meta開源模型llama 3.1 405b的27倍。而如果新生兒測序提上日程，未來生物數據量將激增1000倍甚至更多。所以說，生物數據才是真的龐大數據，這也給了ai+醫療足夠的想像空間。

此外，ai還有望扭轉製藥長期依賴衰退的回報率。

新藥開發需要巨大的時間成本、金錢成本，影響藥企盈利。ark數據顯示，最近40年藥物開發研發回報率呈下降走勢，2012年一度成負值，最近十年最高就在10%附近。而ai能降低醫藥開發的成本，壓縮上市期，延長專利期，進而提升藥企的回報率。

ai應用到藥物開發中，可以讓總成本降低4倍，從24億美金降到6億美金，上市時間縮短40%，從13年縮短到8年。ark預計，ai驅動開發的藥物，30年內累計現金流可達到40億美金，而非ai驅動的僅有10億美金。

同時，ai在醫藥開發的應用，可能會扭轉數十年來生物製藥衰退的回報率：ai驅動的醫藥開發，其研發回報率最高有望達到47%。