ai agent 的“聖誕樹”啟示錄：市場波動背後的發展邏輯

長期看，ai agent有非常大的發展空間，這取決於ai本身技術的進步和在web3領域訓練的時間和成本。

作者：defi teddy

ai agent 的“聖誕樹”啟示錄：市場波動背後的發展邏輯插图

ai agent 估值走了一個過山車，後面路在何方？作為 web3 ai 創業者和投資者，下面是個人的一些思考:

1.為什麼崩盤

ai agent 崩盤有 2 個觸發因素，一個是 trump 的 meme 幣把市場的流動性抽走了，trump 發射當天很多人賣 ai 的幣去梭哈$trump;另外一個更重要的因素是低成本的 deepseek 的推出，讓 ai 對算力的依賴度下降，帶崩了英偉達，情緒也傳導了其他 ai 公司股價和 web3 ai agent 的幣價，甚至對美國主導的科技創新也是一個打擊，而幣圈和美國（美股）是強相關的。

但是從長期看，底層算力成本的降低，對搭建 ai agent 是有很大好處的，比如現在開發 ai 應用，由於 chatgpt 成本問題，開發者只能減少調用次數，有了 deepseek，成本問題就大大減輕。

2. ai agent 的估值邏輯

目前市值對 ai agent 的估值 = （基本面 +敘事）* 市場情緒。

基本面就是項目現在的情況，比如現金流，活躍用戶數，用戶使用時間，推特熱度等，而敘事是項目未來的想像力，如果現在基本面一般，但是敘事有前景，市場也會買單，這個和股票市場用戶買入虧損但是有發展前景的股票 1 個道理。市場情緒波動很大，前一陣子市場 fomo 情緒嚴重，所以給了 ai 項目很多溢價;現在 fud 很嚴重，估值就嚴重縮水。

3. ai agent 成功的應用

為什麼重點關注 ai agent 成功的應用，而不是 ai 的 infra？因為有了成功的應用，infra 必然有價值;如果只看 infra，沒有成功的應用，business model 是不成立的。

目前看@aixbt_agent 已經證明了 ai agent 的 product market fit，通過 llm 快速搭建 1 個比人類更厲害的加密 kol，kaito 的 mindshare 裡面 aixbt_agent 長期在前 3。

另外，@_kaitoai 雖然不是 ai agent，但是也是 web3 ai 的成功應用，之前 kaito 做加密數據分析沒有特別好的爆發點，但是通過 yaps 一下子找到了 product market fit，通過 llm 技術找到優質的 kol 和內容，也可以幫助項目方做營銷，一些頂級項目比如@storyprotocol@monad_xyz 都和 kaito 建立了合作。讓項目方和用戶同時來卷 yaps，最終最大的受益方是 kaito。

4. ai agent 面臨的問題

第一個問題是市場情緒問題，這個時間可以修復;第二個是流動性問題，如果整個幣圈的流動性出現問題，植根於幣圈的 ai agent 肯定會受影響;第三個是 pumpfun 發射的 ai agent 有很多盤子項目，沒有長期建設的計劃，擠壓了真正的長期 builder 的空間，有一定的劣幣驅逐良幣;第四是 ai 的語言能力很強，但是在真正的交易決策方面，沒有突出的能力，甚至有時候可能會有幻覺造成的投資錯誤。

5.後續展望

ai agent 短期看可能受制於上面的問題，但是長期看，有非常大的發展空間，這取決於 ai 本身技術的進步和在 web3 領域訓練的時間和成本。@aixbt_agent已經是成功的加密 kol，下一階段就是 defai，不過現在還是早期。回想 defi 第一次提出是 2018 年夏天，而真正繁榮是 2 年後的 defi summer，或許 defai 也需要這樣的周期。

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