播客筆記｜KOL Miles：虧了170萬美金後，我學到的五大加密投資教訓

沒有經歷過市場的沉重打擊，就不可能真正成長為一名優秀的投資者。

整理&amp； 編譯：深潮TechFlow

播客源： Miles Deutscher

原標題： How I Lost $1.7 Million In Crypto (I F*cked Up)

播出日期：2025年2月17日

背景資訊

在本期視頻中，我將分享自己在加密貨幣交易生涯中犯過的五大錯誤，以及從這些錯誤中學到的寶貴經驗。 同時，我還會分析新手和資深交易者在加密市場中常見的陷阱，並探討為何這些錯誤雖然代價高昂，卻最終幫助我取得了成功。 希望通過我的分享，你也能避免類似的問題，成為更出色的加密貨幣交易者或投資者。

主要討論內容

• 比特幣（BTC）

• 山寨（Altcoin）

• 山寨市場動態

• 山寨市場最新更新

• 山寨的交易策略

• 涉及的項目包括： BEAM、MODE、AI16Z、LKY、LUNA、LMT、SUNDOG、PEPE

引入

Miles：

在加密領域，大多數人都喜歡談論他們的成功。 他們樂於展示自己在市場中獲得的巨額收益，但很少有人願意公開自己的失敗經歷。

但其實我在加密市場中的
成功，在很大程度上源於我從那些重大損失中吸取的教訓
。即使在當前這個市場週期，我也經歷了不少失敗，而這些經歷再次提醒我，成為一名成功的投資者需要遵循一些核心原則。

今天，我想換個角度，不談我的五個成功案例，而是聚焦於我在加密生涯中遭遇的重大損失。 這些損失代表了我犯過的最大錯誤，也讓我意識到自己在市場中反復踩過的&ldquo； 坑&rdquo；。 我之所以能成為一名盈利的投資者，很大程度上要歸功於2021年那段經歷重創的時期。 甚至在當前這個週期，我也有幾筆交易未能如願，但正是這些失敗，讓我能在未來的市場週期中，尤其是下一輪屬於山寨的牛市中，更加從容。

忽略市場風險訊號

Miles：

我必須從我在加密貨幣市場中遭遇的最大損失談起&mdash；& mdash; Luna。
這次經歷讓我深刻認識到&ldquo；
持倉
偏見&rdquo； 這一投資心理問題的重要性。
所謂&ldquo； 持倉偏見&rdquo；， 指的是當你在某個資產上持有大額頭寸，並且看到它價格不斷上漲時，很容易產生一種主觀信念，認為資產的基本面正在改善。 然而，這種信念往往並非基於客觀的基本面分析，而是單純因為價格上漲帶來的錯覺。 換句話說，
你可能會把價格的上漲誤認為是基本面變好的證明。

正是這種持倉偏見讓我忽視了許多潜在的警告信號，而這些訊號實際上表明Luna的基本面正在逐漸失效。 我當時其實意識到雖然像UST這樣的算灋穩定幣是有價值的，因為它們可擴展且去中心化，但不幸的是，這也帶來了可能脫鉤（即穩定幣無法維持與其錨定資產的價值平衡）的風險。

儘管我當時對Luna保持樂觀態度，並且持有大量的Luna和UST，但我也清楚它們存在&ldquo； 脫鉤&rdquo； 的風險。 然而，我低估了這種風險的實際可能性，甚至將其視為一種極小概率事件，因而沒有採取任何行動，或者說沒有及時採取行動。

當UST的價格下跌到96美分時，市場已經顯現出明顯的危機迹象，我本應該立刻削减至少50%的頭寸以規避風險。 但由於&ldquo； 持倉偏見&rdquo； 的影響，我選擇了忽視這些警告信號，這種心理誤區最終讓我付出了慘痛的代價。 我們都知道接下來發生了什麼。 一旦UST開始脫鉤，Luna和UST的價值最終雙雙歸零。

2021年的這次巨大損失對我的投資組合造成了嚴重打擊，
但也成為了我投資生涯中的重要轉捩點。
事實上，我在2021年初期通過比特幣的投資取得了巨大的收益。 我在2019年以5000美元買入了一整枚比特幣，隨後將這筆投資翻到了50萬美元，並在牛市中進一步增長到超過一百萬美元的財富。 然而，到了2022年，由於市場的劇烈波動，我的資產從一百萬美元縮水到了幾萬美元。 這種從改變人生的財富到大幅縮水的經歷痛苦不堪，這種心理落差是難以形容的。

我深信，沒有經歷過市場的沉重打擊，就不可能真正成長為一名優秀的投資者。 如果你正在經歷類似的損失，請記住，雖然眼下可能無法看到積極的一面，但這些經歷會讓你變得更強、更聰明。

這也是我今天决定製作這個視頻的原因。 與其談論那些10倍、50倍甚至100倍的投資回報，不如集中討論我的失敗經歷，
因為這些失敗中蘊含的教訓才是真正有價值的。 我的目標是幫助你成為一名更優秀的投資者，而學習如何從錯誤中吸取教訓正是實現這一目標的關鍵。 這也是我今天能够取得成功的原因&mdash；& mdash; 因為我從失敗中不斷學習。

缺乏明確的止損策略

Miles：

我的第二個錯誤，就是沒有明確的止損策略。
我相信這對許多投資者來說都是一個常見的問題，特別是在山寨市場波動劇烈的情况下。

讓我以Beam為例。 在這一週期中，我在Beam上有較大的頭寸，但遺憾的是，我沒有為它設定有效的止損策略。 今天早上，當我查看自己的投資組合時，發現Beam的價值已經縮水到幾分錢，而它曾經是我在市場上最大的投資之一。

回看的時候我發現Beam的價格走勢早已發出警告訊號。 在最初的高點之後，價格開始進入一系列更低的高點與低點，動能明顯停滯。 儘管從技術上看，當時價格仍在移動平均線之上，但當它首次跌破時，這本應引起我的高度警覺，然而我選擇忽視了這個訊號，直到價格進一步下跌。 從日線圖看，我也有幾天甚至幾周的時間可以採取行動，但我並沒有及時設定止損。

對於長期持有的幣種，我通常不會設定100%的止損，而是根據幣種的基本面和我的投資期限來調整止損比例。 比如，對於短期交易，我會設定嚴格的止損，而對於長期持有，我可能會允許50%的回撤。 然而，在Beam的案例中，我至少應該削减一半的頭寸，因為即使錯過了反彈，我也可以在價格走勢改善時重新入場。

囙此，無論是短期還是長期交易，設定止損都是至關重要的。 你可以根據高時間框架（如周線或月線）來確定關鍵支撐比特和阻力位，作為止損的參攷。 例如，
現時Solana的關鍵支撐比特在175美元，如果價格跌破這個水准，我就會開始擔憂。 同樣，比特幣的關鍵支撐可能在75K。 即使這些水准未必會被觸及，提前設定止損可以幫助我們在市場發生重大變化時及時採取行動。

為了更好地執行止損策略，我建議結合多種技術指標，例如移動平均線、相對强弱指數（RSI）等，以提高策略的準確性。 當高時間框架的名額觸發時，可以切換到低時間框架（如日線或小時線）進行價格走勢的進一步分析，從而决定是否執行止損。

此外，我還想分享一個實用的小技巧，那就是在TradingView上設定價格警報。 通過簡單地右鍵點擊移動平均線或關鍵支撐比特，添加警報，你可以在價格觸及關鍵水准時收到通知，從而及時採取行動。 這樣，你就不會在長時間離開市場後發現資產已經大幅下跌。

最後，我想提醒大家，止損策略不僅僅是技術性的，也可以是基本面的。 例如，Luna的崩潰就是一個基本面失效的典型案例。 當市場從風險偏好轉向風險厭惡時，基本面的變化同樣可以成為止損的依據。 囙此，無論是科技訊號還是基本面變化，我們都需要保持警覺，並及時調整投資策略。

這是一個我在止損策略上做得稍微好一點的例子，讓我以MODE為例。 一開始，我的操作非常成功。 我在Discord社區中以0.014美元的價格買入，後來上漲到了0.06美元。

當時它的價格走勢呈現出明顯的上升趨勢。 從科技角度來看，只要這種趨勢保持，市場狀況就是有利的。 然而，情况在趨勢被打破後發生了變化。 當價格跌破了趨勢線和移動平均線時，這兩個訊號都表明市場動能正在轉變。 這些訊號應該引起我的注意，但當時我過於樂觀，認為可能只是一次假突破，囙此沒有立即採取行動。

然而，在接下來的幾天裏，價格走勢進一步惡化。 市場出現了一系列的回測，價格未能重新突破關鍵的支撐比特和阻力位。 隨後，價格反彈失敗，最終跌破了前低。 在整個過程中，市場實際上發出了多達6次止損訊號。 這些訊號包括趨勢線的跌破、支撐比特的失守以及結構的徹底失效。

這裡我採取了逐步止損的方法。 比如，當價格首次跌破趨勢線時，我削减了10%的倉位； 在支撐比特失守時，我再次削减了10%； 當價格結構完全崩潰時，我進一步減倉。 這種逐步止損的策略讓我能够在市場下跌時逐步降低風險，而不是一次性清倉。 這種方法的好處在於，即使市場出現反彈，我仍然可以保留部分倉位，並在趨勢恢復時重新入場。

當然，並不是所有的幣種都會尊重技術分析中的支撐和阻力水准。 在某些情况下，市場可能會直接穿過這些關鍵水准，讓你無法及時反應。 但在大多數情况下，如果市場發出了明確的趨勢轉變訊號，按照預先設定的計畫採取行動總是明智的。

我並不反對那些以長期基本面為依據進行投資、不設定止損的人。 如果你的計畫是長期持有某個資產，並願意接受其可能歸零的風險，那也是一種策略。
但關鍵在於，你必須清楚地認識到這種選擇的後果。 如果你决定不
設止損
，就要接受可能失去全部投資的心理准備。

我自己也有類似的經歷，比如投資過某些meme。 當時，我的計畫是&ldquo； 要麼歸零，要麼暴漲&rdquo；。 雖然最終這些幣種歸零了，但因為我事先有明確的計畫，所以我能够坦然接受結果。

無論採取何種策略，最重要的是要有一個清晰的計畫。 即使這個計畫是&ldquo； 我願意承擔全部損失&rdquo；， 也比毫無計畫要好得多。 沒有計畫的投資往往會導致情緒化決策，而這正是投資中最危險的行為之一。

未能及時獲利了結

Miles：

第三個錯誤就是未能及時獲利了結，
這可能是我多年來犯的最嚴重的錯誤。

根據不同的幣種，會有不同的價格目標。 一般來說，如果我在某個幣上賺錢，我會儘量在價格不斷上漲時獲利。 然而，這一週期中有好幾次我打破了我的規則，讓我付出了代價。

有兩個例子。 第一個是去年的11月到12月，我在節目中一直文宣，如果你盈利了，就要獲利了結。 但我自己其實沒有做到這一點，我當時對市場的樂觀情緒有些過於沉迷。 顯然，這段時間市場非常火熱，11月到12月的行情非常好，大家都在興奮於山寨季，很多meme也瘋漲。
而自滿在加密市場中是致命的，所以你需要在事情發生時就採取行動。

當市場下跌時，你需要採取行動，可能進行止損或減倉，甚至可以選擇買入。 這也是你可以採取的行動。 或者當市場在上漲時，你可以提高止損以保護你的交易，或者開始獲利了結。 但自滿就是你什麼都不做，讓事情自然發展，你基本上只是被動地觀看事情的進展。

我看到投資組合的數位不斷上漲，就產生了一種錯誤的安全感，認為市場還會繼續上漲。 然而，當12月底市場開始轉向時，泡沫破裂，我的投資組合價值在短時間內大幅縮水。

第二個例子是我交易的Lucky Coin。
我在之前的節目中多次提到過這個案例，並詳細分析了我的失誤。 Lucky Coin是我當時的一個重要投資項目，但我完全沒有從中獲利。 當時，我在高峰期持有的Lucky Coin價值約為170萬美元，但由於未能及時獲利了結，最終這些收益全部蒸發。
我在Lucky Coin上沒有賺到一分錢。

當然，有一些原因讓我未能從Lucky Coin中選取170萬美元的收益。
第一個原因是，
我在製作與Lucky Coin相關的內容時，遵守了一個個人規則：在公開談論某個幣的24小時內，我不會出售該幣。 這是為了避免被指控為&ldquo； 拉高出貨&rdquo；， 即在公開看好某個幣後立即拋售以獲利的行為。 我認為這種做法在道德上是不可接受的，也會損害我作為內容創作者的信譽。 囙此，我嚴格遵守這一規則。 然而，這也導致我錯過了在高點獲利的機會。

此外，流動性不足也是一個重要原因
。像Lucky Coin這樣的小市值幣種，其市場流動性通常較低，這意味著很難一次性賣出大額資產而不對價格造成顯著影響。 如果我嘗試一次性拋售100萬美元的頭寸，可能會導致價格大幅下跌，這顯然不是我希望看到的。 囙此，在這樣的情况下，出售只能分批進行，可能需要幾周時間才能完成。

儘管有這些限制，我仍然認為自己在這筆交易中犯下了根本性的錯誤。 我第一次在Discord上提到Lucky Coin時，其價格大約是3美元； 第一次在YouTube上提到時，價格已經漲到了9美元。 而在這之前，我曾在價格為4到5美元時暗示過它的潜力，隨後Lucky Coin的價格一路飆升至17美元。 儘管如此，我自己卻沒有從中獲利。

我被眼前的快速上漲所迷惑，錯誤地認為價格還有更大的上漲空間，囙此未能遵循自己的投資規則。 按照我的規則，當某個幣種的價格翻倍時，我應該至少選取初始投資，以確保本金是安全的，但這次我沒有這樣做。

不幸的是，後來Lucky Coin遭遇了重放攻擊（Replay Attack）和區塊鏈遷移失敗等問題，導致其價格迅速下跌。 當時的我顯然無法預見這些科技問題的出現，但這並不能成為未能及時獲利的藉口。 無論未來會發生什麼，一旦某個幣種的價格翻倍甚至翻了三倍，選取初始投資都是一種明智的選擇。

這次的經歷讓我深刻認識到，
及時獲利的重要性。
當幣價上漲時，如果你不及時獲利，一旦市場轉向，你會發現許多幣種的流動性非常有限。 而這種現象不僅僅發生在meme上，即使是像Beam這樣的大市值幣種，在下跌時流動性也會顯得不足。
價格下跌時，市場反應非常迅速，如果沒有在上漲時鎖定利潤，可能會讓人追悔莫及。

通過這些交易，我學會了迅速調整策略，並在下一次重大交易中避免同樣的錯誤。 最關鍵的一點是，
犯錯誤是不可避免的，但我們必須從中吸取教訓。
確保今天犯下的錯誤不會在明天的交易中重演。

當你在交易中獲得10倍收益時，別忘了Luna或其他失敗案例帶來的教訓。 當市場價格下跌，並觸及了你的止損比特時，不要猶豫，果斷止損，而不是被動地看著價格繼續下跌。 回顧過去的教訓，往往能促使你在關鍵時刻採取行動。 儘管這些經歷可能令人痛苦，但它們確實幫助我在這一週期中保持清醒。

事實上，很多時候，我們需要多次經歷類似的教訓，才能真正領悟其中的道理。 這就像是一種&ldquo； 科學實驗&rdquo；， 需要反復試驗和總結，交易者在市場中會犯一些不必要的錯誤。 但隨著經驗的積累，我們可以逐漸减少錯誤的頻率。 職業選手的雙誤率可能只有4%，而初學者可能高達20%。 同樣的道理，優秀的交易者並不是不犯錯，而是犯錯的次數更少，影響更小。

今天我想傳達的一個資訊是，
犯錯誤是可以接受的，但關鍵在於從中學習，並努力在未來减少類似的錯誤。
無論你是新手還是老手，在市場中犯錯都是不可避免的，但每一次錯誤都是成長的機會。

倉位管理失誤

Miles：

第四個錯誤，是
倉位管理
。

在這一週期中，我有時會在某個幣種上投入過多的資金，這種過大的倉位讓我在交易中變得情緒化，難以作出理性決策。 相反，有些時候我對某個幣種非常有信心，卻沒有匹配足够的資金投入，導致錯失了更大的收益。 這讓我意識到，倉位管理的重要性往往被低估了。

如果你能從我的經歷中學到一些東西，那就是投資中必須做到三點：設定止損、及時獲利了結以及合理的
倉位管理
。這三點是成為一名優秀投資者的關鍵。
當你看漲某個幣種，並且這個幣有强有力的基本面和技術面支撐時，確保你的倉位合理，但不要投入過多資金，以免在虧損時情緒失控。

我分享一個實例，這是我10月28日的Sundog交易。 10月20日，我在Twitter上發了一條推文，提到我認為Sundog即將反彈，並囙此建立了一個現貨的倉位。 隨著信心增强，我又追加了一個杠杆頭寸，結果我的總倉位變得非常大。

起初，交易進展順利，價格在幾天內有所上漲，我也賺到了錢。 然而，隨後價格開始急劇下跌。 因為我的帳戶中有足够的保證金，我沒有設定止損，也沒有被强平。 但當價格跌到10美分時，我開始感到巨大的壓力。 我感受到我應該平倉了。 但是我當時我猶豫了，我不想鎖定數十萬美元的損失，於是决定堅持自己的判斷。

幸運的是市場隨後反彈，價格從14美分漲到了26美分，我在回本後迅速平倉。 然而，這次經歷讓我深刻認識到，倉位過大可能帶來的風險和心理壓力。 即使你對某個交易充滿信心，也不能投入過多資金，除非你能够完全接受潜在的損失。

在投資中，倉位過小的問題同樣值得引起重視。 假如你對某個幣種充滿信心，卻沒有相應地投入足够的資金，那麼在長期來看，這可能讓你錯失潜在的重大收益機會。

我的建議是，在單一幣種上的投資不要超過你總投資組合的5%。 如果你將倉位限制在5%以內，可以有效避免因倉位過大而導致的重大損失。 在某些特殊情况下，如果你對某筆交易非常有信心，可以將倉位提高到10%，但這應該僅限於一個週期內的一到兩次操作。

此外，隨著幣價上漲，你的倉位比例可能會自然新增。 比如如果你最初將4%的資金投入某個幣種，而它的價格翻了3倍，那麼這個倉位可能會占到你投資組合的12%。 在這種情況下，我建議你及時獲利了結。 例如，可以將倉位從12%减到8%，保留部分盈利，同時選取初始投資，讓剩餘部分繼續增長。

舉個例子，我在Pepe上獲得了100倍的收益。 如果我最初投入2萬美元，最終漲到了200萬美元，這顯然會佔據我投資組合更大的比例，而不是最初的1%。 但
隨著價格上漲，你需要接受倉位比例的變化，同時通過分批獲利了結來控制風險。

在某個階段，Pepe曾經佔據了我山寨幣投資組合的很大比例。 不過，我在它不斷上漲的過程中逐步獲利，最終收回了初始投資並實現了一些利潤。 雖然名義上看，我的第一次買入和最高價之間有100倍的收益，但實際上，我可能只賺了20倍。 這種情況在市場中很常見。 即使你抓住了10倍的機會，實際獲利可能只有4倍，因為你無法精准把握買入和賣出的最佳時機，並且會在上漲過程中分批獲利。

不過，這種策略也有好的一面。 如果某個幣種沒有達到10倍，而是僅上漲了5倍後回落，你仍然可以實現2倍或3倍的收益。 這種逐步獲利的管道雖然可能削减你的潜在收益，但在市場下跌時，也能有效保護你的投資。 總體來說，及時獲利總是比不獲利要明智得多。

持有過多山寨幣

Miles：

接下來，我想談談最後一個錯誤，
持有過多的幣種
。在2021年，我主要犯了這個錯誤。 當時，我的投資組合中持有了多達30種甚至更多的幣種。 我記得，我不僅持有Solana，還投資了許多去中心化交易所（Dex）相關的幣種，我還持有一些代理幣、一些遊戲相關的幣種還有各種L1項目。 結果，我的投資組合膨脹到了40到50種幣。

當市場開始轉向時，管理如此龐大的投資組合成了一場噩夢。 在這一週期中，我將持倉限制在20種以內。 但即使這樣，我在11月時仍然覺得自己持有的幣種過多。 雖然沒有40種那麼誇張，但仍然有20種左右，其實我認為5到10種幣才是最理想的數量。

過去幾個月，我一直在努力壓縮投資組合，將幣種數量減少到更合理的範圍。 幾乎所有的調整都集中在最近一個月完成。 我沒有新增太多的多頭倉位，而是專注於優化現有的持倉結構。 唯一的例外是某一周市場出現大規模清算時，我認為是一個很好的機會，短暫新增了倉位並獲得了一些不錯的反彈收益。 但總體上，我的目標是將投資組合濃縮到5到10種幣，而不是20到30種。

如果你現在持有20種幣，現在减少也不晚。 15種可能還算可以，但老實說，即使管理15種幣也很困難。 對於每個幣種，你需要設定價格警報和止損條件，而這在非全職投資者中幾乎難以實現。

此外，真正對某個幣種建立深度信心並不容易。 比如，如果你說自己看好遊戲行業，囙此持有五個遊戲相關的幣種，這種做法雖然可以接受，但如果要為每個幣種建立深度的科技或產品論點，難度就會大大新增。 加密市場中真正優質的項目並不多。 當你仔細審視自己的投資組合時，你可能會發現自己真正看好的幣種只有7種，而另外5到6種只是因為你對某些敘述持樂觀態度而投資的。

囙此，我的建議是將投資組合集中在少量高信心的幣種上，而不是分散在過多的幣種中。 通過减少持倉數量，你可以更專注於研究和管理每個幣種，從而提高投資的整體效率和收益。

隨著越來越多新代幣的推出，這個問題變得更加突出。 山寨幣的數量不斷增加，市場流動性被稀釋，這導致當所有幣種價格波動時，波動幅度會更大，從而新增了整體投資風險。 如果你想降低風險，减少持有的幣種數量是一個有效的辦法，因為這樣可以更容易地管理風險。

總結來說，我認為以下五個覈心錯誤是投資者在這一週期中最容易犯的：

1. 持倉
   偏見
   ：對已有的投資產生不合理的執念，忽視市場變化。

2. 沒有設定無效化條件
   ：未能為每筆投資設定明確的退出標準，導致虧損擴大。

3. 不及時獲利
   ：未能在價格高點時逐步獲利，錯失鎖定收益的機會。

4. 倉位管理
   失誤
   ：投入的資金與投資信心不匹配，導致心理壓力或收益不足。

5. 持有過多幣種
   ：過度分散投資，難以集中精力管理，新增了整體風險。

結束語

Miles：

就像我在視頻中所做的那樣，我坦誠分享了自己的錯誤，現在輪到你們了。 寫下你們的錯誤，以及導致這些錯誤的原因。 一旦找到了原因，就可以列出未來的改進計畫，並嚴格執行。 將這個清單放在顯眼的位置，比如你的電腦桌面、手機上，或者列印出來貼在交易桌旁邊。 在市場情緒高漲或低迷時，始終提醒自己堅持這些原則。

要想在投資中保持一致性，首先需要認識到問題所在。
在解决問題之前，必須清楚問題是什麼。
逐一回顧這些錯誤，反思它們的根源，並製定一個解決方案。 也許你還會想到一些我沒有提到的錯誤，這些可能對你有重大影響。 將它們記錄下來，認真分析，並規劃出改進的步驟。

歡迎加入深潮TechFlow官方社群

Telegram訂閱群： https://www.gushiio.com/TechFlowDaily

Twitter官方帳號： https://www.gushiio.com/TechFlowPost

Twitter英文账号：https://www.gushiio.com/DeFlow_Intern