數讀RWA：鏈上資產規模突破172億，超25%的BUlDL基金資產已流出乙太坊

Tether Gold市值突破7億美元，受益於金價上漲。

作者： OurNetwork

編譯：深潮TechFlow

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代幣化RWAs &ndash； 不包括穩定幣&mdash；& mdash; 鏈上規模突破172億美元

• 自2024年以來，代幣化實物資產（RWAs）領域的規模翻了一番，達到了172億美元，其中私人信貸和代幣化國債是主要推動力。 私人信貸的增長主要來源於Figure的消費金融產品和Tradable的機构平臺。 Tradable與專注於私人資產支持信貸的資產管理公司Victory Park Capital合作，共同完成了17億美元資產的代幣化。 與此同時，代幣化國債從8億美元增長至36億美元，Hashnote推出的USYC、BlackRock的BUIDL，以及Ondo的相關產品在這一領域表現突出。 儘管早期用戶更傾向於使用傳統區塊鏈網絡，但如今機構投資者正逐步轉向Ethereum和其他新興網絡。

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• 在私人信貸領域，Figure通過Provenance Blockchain推出了基於房屋淨值信貸額度（HELOCs）的代幣化產品，成為這一領域的領軍者。 2025年1月，Tradable與Victory Park合作，在Layer 2網絡ZKsync Er上推出了價值17億美元的機构級私人信貸資產。 此外，Maple Finance也通過其去中心化借貸平臺進一步擴大了代幣化私人信貸的應用範圍。

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• 在代幣化美國國債領域，Hashnote推出的USYC產品，以及其與Usual Protocol的收益型穩定幣USD0的集成，成為市場增長的重要驅動力。 與此同時，BlackRock的BUIDL和Ondo推出的USDY/OUSG產品，為收益生成和國債管理提供了機构級的解決方案和基礎設施。

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• 交易聚焦（Transaction Spotlight）：鏈上資料顯示，Usual Protocol推出的穩定幣USD0是由Hashnote的USYC Token支持的。 用戶可以通過協定直接贖回USD0，並以USYC的形式接收資產。 此外，鏈上記錄顯示，Usual Protocol的國庫錢包是USYC的最大持有者。

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超過25%的BUIDL基金資產已遷移至Ethereum以外的區塊鏈

由Blackrock和Securitize管理的BUIDL基金在過去幾個月內保持穩定供應，僅在1月底略微下降至6.25億美元。 近期，總供應量已回升至年初的6.5億美元。

Dune – @Marcov

• 自2024年11月實現多鏈支持以來，BUIDL基金的資產逐漸轉移至Ethereum以外的區塊鏈。 現時，超過26%的資產分佈在Arbitrum、Optimism、Polygon、Aptos和Avalanche上。

Dune – @Marcov

• 值得關注的是，合成美元協定Ethena推出了一種由BUIDL基金支持的穩定幣USDtb，使流動性更廣泛地開放。 截至目前，USDtb的供應量為8900萬美元，其中1870萬由BUIDL基金支持，預計未來將進一步增長。

Dune – @Marcov

Tether Gold (XAUt)

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Tether Gold市值突破7億美元，受益於金價上漲

作為現時最大的代幣化黃金資產，Tether Gold（XAUt）的市值因近期金價上漲而突破7億美元。 XAUt是一種賦予持有人實物黃金所有權的代幣，每個經過驗證的買家最低需購買50 XAUt（截至2025年2月14日約合146608美元）。 現時，XAUt占代幣化黃金市場總市值的41%。

Dune – @sqrr

• Ethereum上共發行了246500枚XAUt，每枚代幣對應1盎司託管黃金。 然而，其中24.7%的代幣仍存放在Tether的國庫中。 上一次XAUt代幣的鏈上發行發生在2022年3月7日。 現時，持有XAUt的地址數量增長至3888個。

Dune – @sqrr

• 在去中心化交易所（DEX）上，XAUt的累計交易量已超過2.37億美元，最活躍的交易對為PAXG和USDT。 隨著金價創下歷史新高，自2025年1月底以來，去中心化交易活動顯著增加。 同時，從中心化交易所（CEX）的持倉來看，XAUt的交易量在CEX上可能更高。

Dune – @sqrr

Franklin Templeton

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Franklin Templeton的鏈上美國政府貨幣基金（FBOXX）資產管理規模接近6億美元

自2021年以來，Franklin Templeton悄然建立了迄今為止最大的代幣化美國貨幣市場基金。 FBOXX是其鏈上美國政府貨幣基金，現時資產管理規模接近6億美元。 這表明機構投資者對基於區塊鏈的金融產品的接受度正在提高。 FBOXX提供了一種受監管的區塊鏈工具，允許投資者持有美國政府債券，同時保持1美元的穩定淨資產值（NAV）。

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• BENJI是FBOXX的鏈上代幣化表現形式，允許投資者在多個區塊鏈之間轉移代幣化份額。 該基金現時擁有553名持有人，提供4.55%的年化收益率（APY），並收取0.15%的管理費。

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• 雖然Ethereum仍是代幣化實物資產的主要區塊鏈，總市值達25億美元，但Franklin Templeton在Stellar上的早期成功表明，低成本替代方案對代幣化國債具有重要意義。

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• 交易聚焦：每當BENJI在新區塊鏈上發佈後，次日通常會迎來大量資金流入。 例如，在Aptos上的BENJI貨幣市場基金中，有2100萬美元的新存款，使資產管理規模新增了約5%。 隨著Benji投資平臺現已在Solana上推出，而Solana在低成本、高交易量區塊鏈中具有優勢，預計未來三個月內資產管理規模將顯著增長。

Maple Finance

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Maple Finance總鎖倉價值（TVL）在2025年初突破6億美元

Maple Finance通過向機构提供以BTC、ETH和SOL為抵押的貸款，為借貸者帶來高品質收益。 自2024年8月以來，該平臺的總鎖倉價值增長了兩倍以上，Maple和Syrup產品均實現了顯著增長。 協定收入也呈現類似趨勢，2025年1月創下歷史新高。

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• 2024年11月，MPL向SYRUP的遷移啟動，同時重新引入質押功能，使用戶能够分享DeFi領先機构借貸平臺的增長成果。 截至目前，超過50%的SYRUP流通供應量已被質押，且1月份收入的20%用於回購SYRUP。

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• 在DeFi收益普遍壓縮的背景下，Syrup的收益表現顯著優於主要競品。 過去30天內，Syrup的淨收益率超過Aave的兩倍，比Ethena的sUSDE高出50%，同時保持了平均抵押率超過165%的貸款帳簿。

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• 交易聚焦：儘管2月初市場波動導致清算量創下新高，Maple和Syrup實際上吸引了近4000萬美元的新存款。 許多大額持有者正在將資金從Aave等協定重新分配至Syrup，尋求更高的穩定幣收益。

Superstate

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Superstate實現多鏈擴展，代幣化基金資產管理規模突破3億美元

• 總部位於美國的資產管理公司Superstate宣佈，其代幣化基金在2025年1月資產管理規模集體突破3億美元，這進一步表明機構投資者對鏈上金融的接受度不斷提高。 Superstate的USTB基金專注於短期美國國債和機构證券，其資產管理規模已突破2億美元。 為此，該基金引入了15個基點的管理費，同時繼續通過代幣化基礎設施提供對傳統金融資產的投資機會。

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• 此外，Superstate的Crypto Carry Fund（USCC）資產管理規模也突破1億美元，投資者將資金分配到涵蓋BTC、ETH（包括質押ETH）和美國國債的加密策略中。 這兩個基金既支持Ethereum鏈上交易，也支持簿記管道的鏈下交易，並計畫擴展至Plume區塊鏈，一個專為代幣化實物資產設計的網絡。

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