原文標題：《六年老牌項目派幣 pi 終於要上線了，社交裂變神器還是資金盤？》
原文作者：alvis，marsbit

引言：當“手機挖礦”照進現實 

“2025 年 2 月 20 日 16:00，這個時間將被寫入加密史冊–要麼是 pi network 登頂『平民區塊鏈』的加冕時刻，要麼是史上最大空氣幣泡沫的破裂起點。” 

6 年前，斯坦福博士 nicolas kokkalis 用一部手機 app 開啟了一場社會實驗：用戶每天點擊一次按鈕即可“挖礦”，無需專業礦機，不耗電，零成本。如今，這場實驗迎來終局–pi network 宣布開放網絡（open network）將於北京時間 2025 年 2 月 20 日 16:00 正式上線，屆時 pi 幣將首次實現與外部系統的互聯互通。 

數據背後是冰火兩重天： 

– 狂熱支持者：全球 5000 萬用戶，超 1800 萬人通過 kyc 驗證，中國台灣商家甚至用 pi 幣購買奶茶、支付房租; 

– 質疑者：主網 6 年跳票，代幣無法交易，交易所上架的“iou 期貨”被指炒作空氣。 

這場爭議漩渦中，pi network 究竟是一場技術革命，還是一場精心設計的資本遊戲？本文將以最新數據與生態進展，拆解其價值邏輯與潛在風險。 

一、正面展望：平民化區塊鏈的三大破局點 

1.用戶基數：碾壓傳統公鏈的“流量核彈” 

pi network 創造了加密史上最龐大的用戶網絡： 

– 5000 萬註冊用戶，遠超以太坊（1.2 億地址中活躍用戶不足 500 萬）; 

– 1800 萬 kyc 認證用戶，其中超 800 萬已遷移至封閉主網，預計 2 月 20 日前突破 1000 萬遷移目標; 

– 亞洲統治力：韓國 134 萬用戶超幣安本土用戶數，越南、菲律賓社群活躍度位列全球前三。 

這種用戶規模使其具備天然生態孵化能力–即使僅有 1% 的用戶參與開發，也能催生 5 萬個 dapp（當前僅 80 個主網應用）。 

2.技術民主化：手機挖礦與恆星共識的融合 

pi network 試圖用兩大創新降低區塊鏈門檻： 

– 恆星共識協議（scp）：捨棄比特幣的能源密集型 pow，通過聯邦拜占庭協議（fba）實現節能共識，手機即可參與驗證; 

– 分層角色系統：從“先鋒”（每日簽到挖礦）到“節點”（運行全節點），用戶按貢獻獲得代幣，形成自下而上的治理結構。 

這種設計讓區塊鏈首次觸達非技術人群–家庭主婦、學生、退休老人均可參與，打破了“極客專屬”的行業壁壘。 

3.現實應用：從台灣奶茶店到跨境支付 

儘管主網未開放，pi network 已探索出獨特的線下場景： 

– 台灣商圈實驗：超過 200 家商戶接受 pi 幣支付，從餐飲到房產租賃，1 pi≈25-30 新台幣（約 0.8-1 美金）; 

– 跨境匯款測試：菲律賓勞工通過 pi 錢包向家鄉轉帳，手續費僅為傳統銀行 1/10; 

– 開發者激勵：80 個主網應用涵蓋教育、醫療、物流，例如“pi health”利用匿名醫療數據訓練 ai 診斷模型。 

若開放網絡順利運行，這些場景可能從邊緣實驗升級為全球普惠金融基礎設施。 

二、負面爭議：信任赤字與估值泡沫 

1.六年跳票史：狼來了的信任危機 

pi network 的主網時間表堪稱“拖延教科書”。

pi network 於 2019 年推出，最初支持基於智慧型手機的加密貨幣挖礦，並經歷了多個階段，包括 testnet、節點計劃和封閉主網。目前，該項目正處於向開放網絡過渡的階段，預計將在 2025 年初進行主網遷移。

· 2019 年 3 月 14 日：正式發布 – pi network 在“圓周率日”（3 月 14 日）正式推出，以數學常數 π（3.14）命名。移動應用的初始版本允許用戶（被稱為“pioneers”）直接通過智慧型手機挖掘 pi 加密貨幣。

· 2020 年 3 月 14 日：testnet 階段啟動 – 在 pi network 一周年之際，項目進入 testnet 階段，標誌著邁向去中心化的重要一步。這一階段支持全球分布式節點的部署，使社區開發者能夠使用 test-pi 測試區塊鏈並創建應用。

· 2020 年底：節點計劃引入 – pi network 推出了節點計劃，允許用戶在個人計算機上運行網絡節點。此舉增強了 pioneers 在網絡安全性和交易驗證方面的貢獻，推動去中心化發展。

· 2021 年 12 月：封閉主網啟動 – pi network 進入封閉主網階段，主網正式上線，但仍處於防火牆保護下，阻止外部連接。在此期間，用戶可以完成 kyc（身份驗證）並將 pi 遷移至實時主網，同時社區在封閉網絡內構建應用和實用工具。

· 2023 年 10 月：路線圖發布 – pi 核心團隊公布了一份基於里程碑的路線圖，詳細說明了過去的成就、當前的項目和未來計劃。這份路線圖提升了透明度，並概述了邁向開放主網的關鍵步驟。

· 2024 年 12 月：開放網絡更新 – pi network 團隊宣布，原計劃於 2024 年底推出的開放主網將推遲至 2025 年第一季度。此決定旨在讓更多用戶完成 kyc 認證並將其代幣遷移至主網，以確保生態系統更加包容和安全。

· 2025 年 1 月：主網遷移進展 – 截至 2025 年 1 月，pi network 共有超過 1800 萬用戶完成 kyc 認證，其中 800 多萬用戶已將其代幣遷移至主網。團隊將 kyc 和主網遷移的寬限期延長至 1 月 31 日，以進一步支持過渡。

儘管團隊將延遲歸因於 kyc 審核與生態建設，但社區質疑其故意拖延以維持代幣稀缺性。

2.千億估值疑云：完全稀釋後的致命陷阱 

按最大供應量 1000 億枚計算，若 pi 幣達到 1 美金，其完全稀釋估值（fdv）將高達 1000 億美金–超過以太坊當前市值（3150 億美金）的三分之一。但這面臨兩大悖論： 

– 流通量黑洞：目前僅 20 億 pi 遷移至主網，剩餘 980 億枚需通過挖礦逐步釋放，若團隊控制解鎖節奏，可能引發拋壓恐慌; 

– 應用場景不足：現有 80 個 dapp 多為工具類應用，缺乏 defi、nft 等價值捕獲場景，生態造血能力存疑。 

pi network 的合規化策略暗藏風險： 

– kyc 過度採集：用戶需提交身份證、面部識別、居住證明，遠超常規項目要求，存在數據泄露隱患; 

– 監管圍剿風險：若 sec 將 pi 幣判定為證券（類似 xrp 訴訟），其美國生態可能瞬間崩塌。 

三、開放網絡上線：四大關鍵驗證指標 

2025 年 2 月 20 日不僅是技術里程碑，更是 pi network 的價值試金石。以下四大指標將決定其成敗： 

1.交易所流動性測試 

– 真實交易量：若 htx、binance 等主流交易所開放 pi 幣現貨交易，需觀察是否出現“上線即崩盤”; 

– 價格錨定：當前台灣 p2p 價格（約 1 美金）與 iou 期貨價（48.3 美金）差異巨大，價差收斂方向預示市場信心。 

2.節點去中心化程度 

– 驗證節點分布：若前 10 節點控制超 50% 算力，將違背“平民區塊鏈”初衷; 

– 抗審查能力：開放網絡能否抵禦政府級防火牆封鎖，尤其在東南亞等敏感地區。 

3.開發者遷徙潮 

– dapp 爆發速度：未來 3 個月主網應用能否突破 500 個，並出現至少一個現象級應用; 

– 跨鏈互通性：與以太坊、solana 的資產橋接進度，決定其能否融入主流生態。 

4.代幣經濟模型 

– 通脹控制：挖礦釋放速度是否導致惡性通脹，參考 helium 因代幣超發導致的市值崩盤; 

– 燃燒機制：應用內手續費銷毀比例，決定 pi 幣能否進入通縮周期。 

四、未來推演：三種可能情景 

情景一：烏托邦成真（概率 30%） 

– 關鍵假設：主網零故障、交易所日均交易量超 10 億美金、出現百萬級用戶 dapp; 

– 價格預測：pi 幣站穩 5 美金，fdv 達 5000 億美金，躋身加密市值前五; 

– 社會影響：成為發展中國家普惠金融基礎設施，動搖 swift 霸權。 

情景二：溫和增長（概率 50%） 

– 關鍵假設：技術平穩但應用平庸，年通脹率控制在 15% 以內; 

– 價格預測：pi 幣在 0.5-2 美金震盪，市值與狗狗幣相當（約 300 億美金）; 

– 社會影響：維持區域性支付工具地位，類似越南的 momo 電子錢包。 

情景三：泡沫破裂（概率 20%） 

– 關鍵假設：主網宕機、監管打擊、團隊拋售代幣; 

– 價格預測：pi 幣暴跌至 0.1 美金以下，社區大規模維權; 

– 社會影響：引發全球性對“零成本挖礦”模式的信任危機。 

五、結語：一場關乎區塊鏈信仰的社會實驗 

pi network 的本質是一場社會協作實驗–它用極簡交互吸引海量用戶，用延遲滿足構建社區共識，用平民敘事挑戰精英主義。其成敗不僅關乎代幣價格，更將驗證兩個終極命題： 

1.區塊鏈是否需要技術門檻？若 5000 萬小白用戶能塑造繁榮生態，web3 大規模採用將不再遙遠; 

2.價值是否必須源於稀缺？若零成本挖礦的 pi 幣獲得市場認可，比特幣的“數字黃金”敘事可能遭遇挑戰。 

個人觀點： 

pi network 的開放網絡上線是 2025 年最具懸念的加密事件。其龐大用戶基數和現實應用場景具備顛覆潛力，但六年拖延史與估值泡沫亦如達摩克利斯之劍。短期看，主網上線後可能因流動性釋放出現價格波動;長期看，其命運取決於能否從“社交裂變神器”進化為“價值創造引擎”。若團隊能克制貪婪、聚焦生態，pi 幣或許真能成為加密世界的“平民貨幣”;若重蹈資金盤覆轍，這場實驗將成為區塊鏈史上最昂貴的教訓。 

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