一文讀懂Consensus 2025最熱關鍵字

Consensus 2025的聚光燈下，香港已證明其不僅是政策創新者，更是生態構建者。

作者： OKG Research

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全球Web3的目光正聚焦香港。 Web3行業頂級盛會Consensus本周首次登入香港，超萬名從業者湧入會展中心，香江兩岸再次掀起加密熱潮。香港Consensus大會不僅是全球Web3創新的展示場，更是香港Web3戰畧的階段性答卷&mdash；& mdash; 自2022年10月《有關虛擬資產在港發展的政策宣言》以來，香港以&ldquo；監管先行、生態並進&rdquo；策略，正加速構建起連接傳統金融與加密世界的橋樑，成為全球Web3版圖中不可或缺的重要部分。

作為行業觀察者，OKG Research自2022年起持續追跡香港Web3政策發展脈絡，聚焦生態與技術創新實踐，先後圍繞VASP、穩定幣、RWA代幣化等熱點話題產出深度文章30餘篇，並與香港主流媒體星島集團和大公文匯傳媒集團等建立專欄內容合作，持續輸出行業洞察。以Consensus大會為契機，我們再次系統性梳理來香港Web3生態的覈心脈絡，並推出「HK Web3 Frontline」專題，希望讓更多人全面瞭解香港Web3生態的進化歷程。

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一、監管先行：有序探索Web3合規邊界

合規，始終是香港Web3發展的覈心關鍵字。自政策宣言發佈以來，香港不斷探索Web3的合規邊界，陸續出臺了系列監管制度，為香港虛擬資產及Web3產業發展奠定基礎，也為行業參與者提供了明確合規指引。

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以虛擬資產服務商（VASP）牌照為起點，香港虛擬資產市場正逐步建立起合規發展體系，並在此基礎上推動穩定幣發行人、託管服務商、OTC等領域的監管細則，確保市場安全性與透明性。這些舉措不僅提升了香港虛擬資產市場的可信度，也在持續吸引資本與企業流入香港。截止2024年底，僅香港數碼港就已彙聚近300家Web3企業，累積融資規模超4億港元。

但香港證監會（SFC）首席執行官Julia Leung在Consensus大會開幕致辭中，反復提到&ldquo；監管與創新的平衡&rdquo；，相關從業者該如何在香港現有監管環境中保持創新動力？與美國相比，香港的加密監管舉措是否能否推動市場發展？

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二、港元穩定幣：香港的&ldquo；金融&rdquo；野心

穩定幣是本次Consensus大會的熱議話題，也是近兩年來香港持續關注和投入的重點領域。渣打香港、安擬集團及香港電訊近日被報導將成立合資公司，期望在新監管制度下向香港金管局申請牌照，發行與港元掛鉤的穩定幣。 USDC發行方Circle此前也宣佈與香港三大發鈔銀行合作，推出與港元1:1錨定的HKDCoin。

儘管無法確定港元穩定幣在如今美元佔據市場絕對份額的環境下最終能够分得多少蛋糕，但於香港而言，發展港元穩定幣是把握Web3發展主動權和搶佔未來金融先機的必然選擇。與法幣的連接通道是現階段加密生態中最值得開發也最易沉澱價值的場景，而穩定幣是構建通道必不可少的基礎設施；同時，香港乃至全球Web3.0的下一階段發展重點在於打破虛擬世界與現實世界的隔閡，而穩定幣則是連接傳統金融與加密世界的核心紐帶，並可能成為廣泛接受的支付工具。

如果港元穩定幣能在Web3生態中被廣泛使用，將會很大程度上提升香港及港元在國際金融市場中的競爭力。但港元穩定幣究竟該如何發展？它與数位港元有什麼關係？擬出臺的監管舉措是否契合市場現狀？

三、RWA代幣化：從概念到千億市場的裂變

RWA無疑是本届Consensus的最熱概念。& ldquo; 現實世界資產（RWA）代幣化不是趨勢，而是必然。& rdquo; 摩根士丹利數位資產負責人John Cahill在&ldquo；機構投資峰會&rdquo；上的斷言更是揭示了傳統金融巨頭如今的戰畧轉向。

作為全球金融中心，香港也正積極擁抱RWA代幣化浪潮。 2024年施政報告提出推動RWA代幣化及数位貨幣生態建設，香港金管局也推出&ldquo；数位債券資助計畫&rdquo；，以鼓勵資本市場採用代幣化科技。香港金管局主導的&ldquo； Ensemble項目&rdquo；則已吸引滙豐、中銀等30餘家機构參與，覆蓋債券、基金、碳信用等多元資產。

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香港特區政府財經事務及庫務局局長許正宇出席Consensus大會時也表示，香港正考慮推動黃金代幣化，將實體黃金與區塊鏈科技結合，為投資者提供更大的靈活性和增强安全性，冀通過代幣化進行金融市場創新。但香港為什麼適合發展RWA？現階段又應該重點關注哪些領域的代幣化？與美國相比，香港在代幣化領域是否具有競爭優勢？

四、ETF與OTC：資金通道的&ldquo；明暗交鋒&rdquo；

2024年香港Web3發展的關鍵舉措之一便是虛擬資產現貨ETF的推出。從2023年年底明確接受相關申請，到4月底香港證監會正式批准的6只虛擬資產現貨ETF在港交所正式上市，前後不過百餘天，足以體現香港監管部門的&ldquo；速度&rdquo；與&ldquo；效率&rdquo；。虛擬資產現貨ETF的推出，為廣大投資者打開了佈局加密資產的又一資金通道。截至2024年年底，香港比特幣現貨ETF總資管規模已超過30億港元，占香港ETF市場總體量的0.66%。

除ETF通道外，香港還逐步形成了&ldquo；持牌交易所-合規OTC-銀行&rdquo；的三層資金網絡。其中，香港OTC場外交易量自2023年開始激增。據OKG Research不完全統計，香港OTC市場每年處理的交易量高達近百億美元，同時得益於加密找換店這一具有地域特色的實體產物，不僅吸引來自全球的年輕投資者，對中高年齡段的參與者同樣具有吸引力。近年來香港OTC市場還吸引到眾多國際貿易與跨境支付領域的用戶與機构關注，成為香港彙集全球資金的又一重要通道。

Consensus 2025的聚光燈下，香港已證明其不僅是政策創新者，更是生態構建者。監管可以設計，科技能够反覆運算，但唯有對市場規律的深刻敬畏，才是穿越週期的終極武器。 OKG Research將持續追跡香港Web3產業發展，為更廣泛的用戶與市場參與者提供我們的觀察與見解，共同助力構建更繁榮的香港Web3生態。

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