西南證券剝離海外業務遇阻：出售西證國際證券遭買家“爽約”，沒收2700萬港元已付對價

西證國際證券的表現未能給西南證券帶來業績增色，反倒有所拖累。

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圖片來源：視覺中國

藍鯨新聞2月5日訊（記者胡劼）西南證券（600369.sh）剝離海外業務再生變數。

近日，西南證券公告稱，因買方無法在約定期限內促使獨立貸款人提供獨立融資，公司全資子公司西證國際投資有限公司(下稱“西證國際投資”)和買方簽訂的關於轉讓其所持西證國際證券株式會社(00812.hk，下稱“西證國際證券”)全部股份(約27.13億股，持股比例約為74.10%)及永續證券的買賣協議，於2025年1月28日失效並立即終止生效。

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圖片來源：西南證券

據悉，早在2024年6月，西證國際投資與自然人黃文軒（下稱“買方”）簽訂買賣協議，西證國際投資擬以合計8966.27萬港元向買方轉讓其持有的西證國際證券上述全部股份及永續證券。

作為本次交易的先決條件之一，買方應促使獨立貸款人與西證國際證券簽訂融資協議，由獨立貸款人向西證國際證券提供0.70億港元獨立融資且需西證國際證券確認收到獨立融資。

半年後的2025年1月，西證國際投資與買方訂立相關補充協議，約定買方應促使獨立貸款人不遲於2025年 1月28日提供獨立融資。然而期滿後，買方告知，其無法促使獨立貸款人按期提供獨立融資。

根據西證國際投資和買方簽訂的買賣協議及相關補充協議，西證國際投資將沒收買方已支付的第一期及第二期對價合計2700萬港元，預計將相應增加公司當期收益。

西南證券表示，本次交易終止不會對公司財務狀況和經營成果產生重大影響，公司和西證國際投資將進一步強化合規風控，並結合實際情況推動西證國際證券平穩運營。

公開信息顯示，“神秘”買家黃文軒是一位香港企業家，較為低調。黃文軒為智海投資有限公司董事，達藝室內設計工程（中國）有限公司董事、行政總裁兼董事總經理。其在香港有過投資證券公司的經歷，曾是嘉騰證券30%股權的最終權益擁有者。

近年來，海外中資券商面臨諸多經營挑戰。有市場觀點認為，西南證券欲剝離西證國際證券或與後者常年業績表現不佳有關。

西證國際證券由西南證券子公司西證國際投資收購的敦沛金融更名而來。2015年1月6日，西證國際投資完成了對敦沛金融51%股份的收購;同月，西證國際投資完成要約收購，控股比例上升至73.79%;同年5月，敦沛金融更名為“西證國際證券”;同年7月，西證國際繼續增持西證國際證券1046.60萬股，持股比例增至74.22%。

記者梳理，從西證國際證券2015年至2023年的盈利情況來看，僅2015年與2017年實現盈利，分別為0.14億港元和0.01億港元，其餘年份均有不同幅度的虧損，期間累計虧損超10億港元。而撐起營收“基本盤”的坐盤買賣業務近年來也呈現下滑態勢，2023年的收入僅0.26億港元，不及2020年的20%。2024年上半年，西證國際證券虧損額為0.16億港元。

可見，收購後西證國際證券的表現未能給西南證券帶來業績增色，反倒有所拖累。對於西南證券而言，這也是一場較為失敗的海外擴張。

業內人士此前判斷，西南證券出售西證國際證券，一方面可以回籠資金，提升資金利用率;另一方面有可能是看到新項目，或通過出售部分股權項目，轉而投資更具有投資回報預期的項目，以期提升整體的業績表現。

截至2月5日收盤，西南證券股價報收4.35元/股，下跌0.23%。（藍鯨新聞胡劼 hujie@lanjinger.com）

原文網址：https://zh.gushiio.com/gushi/192.html