山寨再次進入寒冬，我們該怎麼辦？

AI Agent乏力、名人發幣等同詐騙，各大敘事暫緩。

自今年以來，幣圈最大的特色便是漲幅持續性欠佳，不只反應在交易所山寨幣，連在2024 Q4表現良好的鏈上幣種也面臨大幅下跌窘境。

以下是AI Agent主要幣種在2025年漲跌幅：

Virtual：-79.2%
Ai16z：-85.5%
AIXBT：-68%
Griffain：-80.3%
Buzz：-72.4%
Fartcoin：-67.5%
ARC：-62%
Swarms：-45%

可以發現在不到三個月的時間內，當紅敘事的頭部項目下跌八成，當前雖不能直接判斷該賽道為偽，但注意力的遺失為客觀事實，且非一時半刻能够尋回。

再來看看名人幣敘事，由川普開第一槍，隨後其他名人，甚至是國家紛紛跟上。

以下是名人幣主要幣種，自高點回落情形：

Trump：-77.1%
Melania：-91%
Vine：-92.7%
jailstool：-93.5%
Jellyjelly：-98%
CAR：-98.5%
Libra：-94.3%

在幣圈有一句話叫做炒新不炒舊，代表資金願意選擇較新的敘事進行炒作，但相較起AI Agent，顯然名人幣賽道更加嗜血兇殘，究竟這兩個賽道當前問題為何？在幣圈新敘事匱乏的當下，還有破局之處嗎？

山寨再次進入寒冬，我們該怎麼辦？插图1

參攷： dexscreener

當前敘事困境：純概念炒作風氣盛行

在AI Agent賽道方面，許多項目都還停留在「概念展示」與「未來藍圖」的階段，缺乏實際可用、且能够大規模推廣的產品。就算市面上真的推出了若干可操作的服務，依然存在介面複雜、用戶體驗不佳等問題，導致普通投資者無法對其真正產生黏性。更糟糕的是，項目方為了迎合投資者對「AI +區塊鏈」的期待，往往先透過誇大的敘事來拉抬價格，實質落地應用卻一再跳票。久而久之，資金失去耐心，注意力便開始轉移，導致相關代幣價格大幅回落。

在名人幣的部分，雖然川普是個話題十足的開端，但當代幣圈遇到「名人結束效應」時，問題也相當明顯：世上恐怕再也沒有哪個公眾人物能在話題與影響力上超越川普。後續各國政要、網紅與藝員雖試圖跟進，但都無法複製最初的資金熱度與市場情緒。當市場追隨度越來越弱，名人幣賽道也呈現出來得快、去得也快的「曇花一現」現象，投資人信心迅速流失，價格自然跟著下探。

然而這些賽道之所以會陷入大幅波動，背後更深層的問題在於，很多項目都停留在「炒概念」層面，欠缺真實且永續的收益模式。無論是AI Agent還是名人幣，其覈心敘事都仰賴資本與熱度迅速進場，卻缺乏讓用戶長期參與的誘因。當熱度退燒，價格就難以支撐，更無法吸引新資金再度進入。