狂飆的金價，3000美金關口只差臨門一腳？黃金etf規模又創新高

①14隻黃金主題etf今日收盤價再創新高，上周五已有10隻淨值創新高;
②規模創新高的黃金主題etf也不在少數，境內規模最大的1隻最新規模已超310億元;
③國際金價逼近3000美金，滬金期貨持倉和黃金主題etf基金份額卻在近期出現下滑的情況。

財聯社2月10日訊（記者周曉雅）當國際金價接連突破2890美金、2900美金關口，境內也有黃金主題etf也被淨值拉升至歷史新高。

截至2月10日收盤，境內20隻黃金主題etf全線收漲。上海金etf最多收漲1.58%，黃金股etf的漲幅最高也達到1.57%。

狂飆的金價，3000美金關口只差臨門一腳？黃金etf規模又創新高插图

僅從二級市場成交價來看，隨著金價的上攻，今天多個上海金etf、黃金etf收盤價刷新各etf上市以來的新高。

屢創新高之下，市場對金價何時按下暫停鍵的爭議漸起，而滬金期貨的持倉、黃金主題etf的份額總額也均在近日出現減少，這意味著什麼？

黃金etf淨值規模雙創新高

今日盤中，9隻黃金主題etf再次創下上市以來成交價的新高，而到收盤時，刷新上市以來最高收盤價紀錄的黃金主題etf則增至14隻，占比達七成。

事實上，國際金價漲勢持續的情況下，黃金主題etf的成交價創新高已在市場的意料之中。

從最新披露的淨值情況來看，截至上周五淨值創新高的黃金主題etf也不在少數。wind數據顯示，掛鈎sge黃金9999指數的7隻黃金etf、掛鈎上海金指數的上海金etf中3隻產品，均在上周五創下產品淨值的歷史新高。

同時，規模新高的黃金主題etf也在市場湧現。作為規模最大的黃金主題etf，華安黃金etf截至上周五規模已創新高至311.73億元，僅今年以來增長24.97億元。

國泰黃金etf也在上周五創新高至82.4億元，華夏黃金etf、永贏中證滬深港黃金產業股票etf、富國上海金etf等規模也在上周五達到各自上市以來的峰值水平。

份額、持倉出現下滑

回看此輪黃金走勢，去年12月中下旬開始，國際金價走出新一輪漲勢，到目前累計漲幅已超過10%。滬金期貨主力合約也在期間從613元接連上行，至今天白天收報679.08元，今天單日漲幅也達到1.5%。

“從相對長周期看，本輪金價再度上漲的驅動因素有避險需求增加和央行購金支撐需求。”國元期貨有色負責人范芮分析，今日金價再度走高，主要考慮與保險資金獲准進入黃金投資有關。

華安基金也提到，當前我國保險公司投資結構以債券為主，納入黃金投資或有助於緩解低利率環境下的“資產荒”壓力，為增厚投資收益提供新的投資機會，黃金與權益、債券類資產的低相關性亦有助於分散組合投資風險。

不過，從基金份額和期貨持倉的變化來看，近日均出現下行的跡象。滬金期貨今日持倉量環比增加超9000手，但上周五曾減倉近6000手。

華安黃金etf上周整體也得到淨申購，但上周五出現小幅淨贖回的情況。

“滬金期貨持倉具有一定的規律性。回顧最近4年的滬金期貨持倉變動，可明顯發現，國內春節假期過後，滬金期貨持倉量均經歷了一輪增長過程，且該持倉增長過程有較好的持續性，2023年的持倉量增長最大，2024年其次。”在范芮看來，目前春節已過，該季節性規律有望再度得以體現。

漲勢還有多久？

展望後期，范芮認為，保險資金獲准進入黃金投資將推升黃金需求、外貿市場不確定性對避險仍有需求，因此黃金短期仍有上漲空間。“但保險資金進入是相對長期過程，避險情緒對黃金的追逐也相對較快，因此需提醒注意利好情緒的提前透支。”

華安基金則表示，黃金依然是2025年值得重視的大類資產。

一是，實際利率對黃金的定價有望回歸，包括全球經濟增速放緩，以及美國面臨中長期的再通脹問題。二是，逆全球化背景下，央行有望延續購金節奏，其中核心原因是應對通脹和金融危機。

據央行數據，1月末中國央行持有黃金儲備規模為7345萬盎司，已連續三個月購金。他們分析，截至2024年12月，我國央行國際儲備資產中黃金占比為5.5%，顯著低於15%左右的世界平均水平，我國央行的黃金儲備仍有巨大提升空間。

三是黃金在大類資產維度的低相關性，疊加當前低利率環境，凸顯出重要配置價值。四是黃金長期增長的本質依然是貨幣屬性，對抗美金信用，當前美國的債務壓力和高利率環境在加劇信用風險。

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