再出手!張雪峰下場當lp 押注半導體

①近日，蘇州永鑫開拓二號股權投資合夥企業（有限合夥）發生工商變更，新增張雪峰旗下公司蘇州峰學蔚來教育科技。
②張雪峰入股的基金，由一家硬科技投資機構管理，重倉半導體。
③張雪峰高度關注集成電路，認為這是一個充滿潛力和機遇的專業。

《科創板日報》2月9日訊（記者陳美）張雪峰又下場做lp。

近日，蘇州永鑫開拓二號股權投資合夥企業（有限合夥）（簡稱，永鑫開拓）發生工商變更，田澤宇退出合伙人行列，新增張雪峰名下蘇州峰學蔚來教育科技有限公司，以及知行汽車科技（蘇州）株式會社、江蘇前程木業科技有限公司等為合伙人。

股權結構顯示，張雪峰（原名，張子彪）控股的峰學未來，持有永鑫開拓5.8824%的股份，為第三大股東。

在股權投資上，這不是張雪峰第一次當lp。2024年7月，張雪峰旗下公司入股了永鑫融耀基金。

再度聯手“永鑫方舟”

股權穿透顯示，永鑫開拓執行合伙人為蘇州永鑫方舟股權投資管理合夥企業（普通合夥），後者由蘇州永鑫方舟股權投資管理合夥企業（普通合夥）（簡稱，永鑫方舟）控股，持股比例高達90%。

永鑫方舟是張雪峰2024年7月下場時，出手的投資機構。彼時，張雪峰旗下公司入股的永鑫融耀基金，管理機構即為“永鑫方舟”。

張雪峰為何兩次出手“永鑫方舟”？這源於永鑫方舟管理合伙人韋勇與張雪峰是“老朋友”。

韋勇與張雪峰之間非常熟悉。韋勇表示，與峰學未來及張雪峰團隊交流之後，後者非常認可永鑫方舟資本的價值觀，以及人才對科技型企業發展的重要性。因此，兩者的合作不僅聚焦於資本端，還將在企業人才的輸送端展開探討與合作。

《科創板日報》記者注意到，張雪峰團隊對永鑫方舟的認可，或許與韋勇管理的永鑫方舟是一家硬科技投資機構有關，且重倉半導體。

財聯社創投通數據顯示，永鑫方舟成立於2015年，累計出手的73家公司集中在集成電路、新能源汽車、雙碳等領域。另有數據顯示，在投資的這些項目中，有近40個項目都與集成電路直接相關，包括已上市公司中際旭創（300308）、昀冢科技（688260）、羅博特科（300757）、東微半導（688261）、納芯微（688052）、知行汽車科技（hk.01274）、貝克微（02149）等。

值得一提的是，在張雪峰公司新入股的永鑫開拓中，作為被投企業–知行汽車科技（hk.01274）也反哺永鑫開拓，成為lp之一。

此外，2023年9月，永鑫方舟成功完成旗下永鑫融耀基金的募集中，納芯微（688052）、東微半導（688261）也參與其中，投資了永鑫方舟管理的該只基金。

信息披露顯示，永鑫融耀基金累計投資的18個項目中，有4家被投企業計劃在2024年-2025年申報ipo。其中，江蘇三責新材料科技株式會社、蘇州聯訊儀器株式會社已進入發行輔導備案階段。

高度關注集成電路，張雪峰投資半導體

實際上，張雪峰不是第一位看上半導體投資的“明星人物”。在張雪峰之前，手握百億資金的“私募大佬”葛衛東，也大筆投資半導體。

相較於張雪峰委託投資機構操作，葛衛東則是親自操刀。據《科創板日報》記者不完全統計，在一級市場中，葛衛東旗下的混沌投資出手了近10家晶片領域公司，包括玏芯科技、治精微電子、芯投微、慧智微、超矽、海光信息等公司。

比較重要的一筆投資是，2022年7月沐曦集成電路完成pre-b輪融資時，混沌投資直接現身，與海通開元、經緯創投、國盛資本等參與其10億融資。

2023年12月，沐曦集成電路完成b輪融資時，葛衛東再度出手，與東方富海、經緯創投、廣發信德、國道基金等共同投資。最新消息顯示，沐曦集成電路已開啟ipo，啟動上市輔導。

對於張雪峰與韋勇的合作，中國企業資本聯盟副理事長柏文喜在接受《科創板日報》記者採訪時認為，張雪峰下場作lp，投資永鑫開拓有財務投資的需求。

“一方面，永鑫方舟作為gp，過往實現了多家企業ipo上市，為張雪峰的投資帶來良好預期收益;另一方面，半導體行業是硬科技行業，將一直受到政策支持與發展。特別是人才培養計劃，希望通過人才培養提升半導體行業的人才儲備和技術水平。”

《科創板日報》記者注意到，在集成電路產業方面，近年來受到張雪峰高度關注，他多次推薦該專業，認為這是一個充滿潛力和機遇的專業領域，該專業的畢業生有廣闊的就業前景和發展空間。

數據顯示，近年來半導體行業ipo活躍度較高。2020年至今，半導體企業ipo上市周期較短，1年以內完成上市的企業數量占比達62.26%。

儘管2024年半導體是ipo撤回的重災區，但屹唐半導體依然排隊ipo。其於2024年12月審核恢復，繼續衝刺科創板ipo，並計劃募資30億元。此前，之前一直排隊的半導體刻蝕和薄膜沉積設備細分領域關鍵零部件公司–先鋒精密則在2024年底成功ipo。

天使投資人、資深人工智慧專家郭濤認為，當前半導體行業進入併購時代，反映出行業集中度提升、資源整合加速的趨勢。

“未來半導體公司ipo情況預計將繼續分化：一是頭部企業憑藉技術優勢、規模效應和市場地位，更容易獲得資本市場青睞，快速實現ipo並享受高估值;二是細分領域的龍頭企業，尤其是掌握核心技術、具備差異化競爭優勢的企業，將脫穎而出，成為ipo市場的亮點;三是隨著技術進步和市場需求變化，一些新興領域的半導體企業，如ai晶片、量子計算等，若能有效把握市場機遇，也可能實現彎道超車，成功上市。然而，對於大多數技術門檻較低、同質化競爭嚴重的企業而言，ipo之路將愈發艱難，甚至面臨被淘汰的風險。”郭濤談到。

在ipo過會上，永鑫方舟披露，參與投資企業勝科納米（蘇州）株式會社（簡稱，“勝科納米”）已在去年11月實現科創板首發過會，成為2024年度蘇州首家在科創板成功過會的企業。

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