原文標題： Berachain Ecosystem Insights: POL and Yield Opportunities

原文作者：Castle Labs，Web3生態合作夥伴

原文編譯： ChatGPT

編者按：作者與Berachain DeFi負責人進行了訪談並總結成文章，探討如何在Berachain上參與並獲取豐厚收益。 文章重點講解Berachain的創新DeFi機制、Boyco跨鏈部署，以及如何通過流動性競標和代幣質押等管道獲取回報。 還將深入介紹三種代幣的互動及POL機制，展示如何為用戶帶來新的收益機會。

以下為原文內容（為便於閱讀理解，原內容有所整編）：

Twitter是資訊的金礦，只要你知道在哪裡尋找。

今天，我們將深入探討@phtevenstrong與@capnjackbearow（Berachain DeFi負責人）的訪談，重點介紹如何參與Berachain並利用一些令人驚訝的收益機會。

DeFi在Berachain中的作用

許多人誤解了Berachain的啟動以及用戶在網絡上可以做什麼。 自啟動以來，POL的缺乏確實抑制了許多人的熱情，但Berachain生態系統已經推出了幾種創新協定和原語，用戶已經可以開始利用這些機會。

以下是關於Jack角色的一些洞察：

·在DeFi中構建敘事

·專注於Boyco

·確定關注的資產（例如，Boyco在早期就選擇了比特幣LSTs）

Berachain內部開發的機制反映了DeFi角色變化的更廣泛趨勢：DeFi不僅僅是像我們以前設想的那樣，通過借貸資產來獲取APY。 隨著行業的成熟，DeFi有望在後臺支撐所有金融應用。

BOYCO的重要性

Boyco的部署對一個新系統來說是一個重要决定，用戶可以通過競標流動性，確保在啟動之前，Berachain能够為其引導超過30億美元的流動性。

Boyco的靈感來自於Agglayer（Jack曾在Polygon擔任開發工具工作）橋接和調用功能，允許用戶跨鏈從A轉移資金到B，並在鏈B上調用智慧合約。

囙此，Boyco可以被視為一個跨鏈存款模塊，具有橋接-調用類型的執行管道，將資金存入Berachain，從而顯著改善存款人的使用者介面。

從Boyco中學到的經驗

·一些資產上線的時間較晚（例如Ethena）

·對協力廠商的預存款保險庫沒有預期

·TVL增長過快，迫使一些結果和KPI發生變化（例如，如何獲取主要資產的流動性，如何確保資產比例平衡，以及如何確保資金的收益）

·下次或許可以更集中在資產對的選擇上

如何轉化為收益基準？

以Pendle市場在Bera上的表現為例，Boyco實驗在提供的APY收益基準中似乎極為成功。

穩定幣的APY介於8%-10%之間，比特幣APY（SolvBTC）超過12%。

然而，Jack強調，這些預測並沒有考慮到原生應用的利息，這些利息將在這些收益的基礎上疊加。

用戶如何與生態系統和Bera的三種代幣互動？ 它們的功能是什麼，它們如何相互作用？

$Honey
：本地生態系統穩定幣，與POL動態的相關性較小。 Honey通過將白名單中的抵押品存入保險庫來鑄造。 最初，Honey是一個算灋化的分割穩定幣（受Frax啟發），但最終轉變為一個完全抵押的穩定幣，背後由不同穩定幣組成的籃子進行支撐。 這一舉措旨在使Honey盡可能避免風險，避免向籃子中添加任何風險資產。

$Bera
： Berachain的gas代幣，必須由參與者進行質押以成為驗證者。 BERA是可轉移的，可以通過燃燒BGT代幣獲得。

$BGT
（Bera治理代幣）：BGT是POL的覈心，Bera的費用生成組件，賦予POL收益的權利。 它是不可轉讓的代幣，只有驗證者可以通過區塊獎勵獲得。 用戶可以通過在授權的dApp中執行某些操作（例如向流動性池（LP）添加流動性或借貸資產）來獲取BGT。 獲取後，BGT可以被燃燒以換取BERA，或委託給驗證者。

這種代幣模型使得Berachain能够識別並區分不同的使用案例，並使用不同的代幣專門化處理POL。

POL如何運作？

「我們借鑒了POS網路設計，並將區塊獎勵指向了其他地方。」

與其將激勵資產放在協定代幣（對協定功能至關重要）中，Berachain使用BGT作為費用分配和治理代幣。 區塊獎勵分配給更多的生態系統參與者，他們可以競標以獲得這些獎勵（例如，他們可以利用這些獎勵更頻繁地進行擴展）。

如何向五歲孩子解釋POL，可以把它想像成散佈在都市中的多個美食廣場：

·
Berachain
就是這座城市本身，擁有多個美食廣場。

·
驗證者
就是每個美食廣場的擁有者或管理者，確保廣場順利運營並吸引顧客。

·
應用
就是每個美食廣場內的攤位，為顧客提供特定的菜肴（服務）。

·
用戶
就是這些攤位的顧客——他們購買食物（交易者，執行交易）或者在攤位周圍待著，邊吃邊喝（流動性提供者，質押資產或為他人提供流動性進行交易）。

動態如何運作：

·美食廣場的擁有者（驗證者）希望吸引更多顧客到他們的廣場，而不是其他廣場。 顧客為廣場帶來客流、活力，並最終帶來利潤，但更重要的是，如果顧客感到滿意，他們會停留更長時間，為廣場提供穩定性。

·攤位的擁有者（應用）希望在美食廣場中佔據最好的位置來吸引這些顧客。 攤位之間的競爭非常激烈，囙此攤位的擁有者會與廣場的擁有者談判，爭取到優越的位置或能够吸引顧客的特權。

POL機制就像是一種新的討价還价的籌碼：

·為了獲得更好的位置或更低的租金（即更好的激勵或驗證者支持），攤位的擁有者會將他們的收入（協定費用）的一部分或部分產品（代幣）提供給美食廣場的擁有者。

·美食廣場的擁有者有激勵接受這些提議，因為這使得他們的成功與攤位的成功緊密相連。 通過支持盈利的攤位，雙方都能受益。 作為回報，攤位獲得了最好的位置，吸引了更多的顧客（用戶和流動性）。

·這種動態通過POL機制創造了一個自我增强的迴圈：驗證者與表現良好的應用對齊，而應用則有動力繼續增長，從而保持廣場和整個都市（網絡）的繁忙。 每個人都能受益，從用戶到應用再到驗證者。

Berachain的收益

POL為生態系統引入了額外的收益層：

例如，@ Dolomite_io上的用戶將存入資產，不僅能獲得這些資產的收益，還可以從POL中獲得額外的收益。

最初，這些獎勵預計會相當豐厚。

如果我們將其與ve代幣（例如Curve或最初的Solidly分叉）進行比較，每個BGT提供的收益將遠高於按照年度分配的收益。

現時，BGT的交易價格為Bera的1.3到1.5倍，這主要來源於預計的激勵價值。

獲取這些收益的唯一管道是持有BGT，BGT可以通過兩種方式獲得：

·提供流動性到POL

·使用流動性包裝代幣，如iBGT（不過，在需求新增的情况下，溢價可能會新增）

預計隨著質押代幣比例的提高，以及與激勵相比更多的BGT流通，溢價將會逐漸降低。

·
牛市情境
：流向BGT的激勵將以比BGT發行速度更高的比例新增，從而提高收益，進而新增BGT的需求&gt； 更多的流動性流入鏈中，進行獎勵耕作。

·
熊市情境
：激勵减少，BGT的發行將會提高，但以固定的速度進行，從而降低收益和BGT的需求&gt； 用戶將開始將BGT燃燒成BERA，减少對收益的索取，因為索取收益的數量減少，獎勵相對於BGT的發行量新增，重新啟動飛輪。

作為持有iBGT（BGT的可轉移版本）的用戶，現在可以質押iBGT，獲得超過100%的年化收益率（APR）。 現時這在$Bera上是無法做到的，儘管$Bera仍然能讓用戶訪問部分驗證者獎勵。

·
實際例子
：應用用$1的BGT進行激勵。

驗證者收取10%的傭金，這部分傭金可以與質押Bera的用戶共亯。 其餘90%的$1流向該驗證者的BGT質押者。

質押給驗證者的兩種方式

·通過Bera進行質押

·通過BGT進行委託

LP費用的分解，以@Kodiakfi為例

現時，這些是唯一獲得治理準予的流動性池，供BGT用於驗證者設定發行率。 這對於確保POL啟動之前的BGT初步分配至關重要，以减少治理攻擊的風險。

查看Kodiak池時，後端使用的是BEX。

此外，池的APR並未考慮到iBGT的溢價。 如果用戶想利用這一點，請確保通過「Vault」部分將您的LP代幣從BEX存入@Infraredfinance：

另一個例子，@ Dolomite_io允許用戶存入他們的LP代幣，並選擇他們希望暴露的POL合格資產。

·存入抵押品&gt； 選擇iBGT作為發行&gt； 質押以獲取更多獎勵

這類似於Convex：存入LP代幣，獲得具有進一步功能的液體包裝代幣，主要區別在於，用戶無法像veCVX的底層資產那樣贖回CVX（除了次級市場的場外交易）。

如果iBGT的交易價格低於BGT，將會啟動燃燒機制，確保更少的波動性。

隨著更多池的新增，系統如何擴展？ 用戶如何參與這個過程？

通過提案，池的增長將會緩慢開始（在最初幾周內大約新增5-10個），並隨時間增長，以便治理能確定流動性和流程。

參與者和驗證者有激勵將盡可能多的誠實池（非掠奪性池）列入白名單。 在每個區塊中，驗證者將决定將流動性池的發行量分配給哪個池。 隨著訂單簿的加深，驗證者可以為他們的區塊獎勵訪問更高的ROI。 驗證者的激勵是讓盡可能多的量表獲得激勵。

囙此，任何合法的獎勵池提案都應該期待被準予。

Boyco的參與管道是什麼？

未來，我們可以預期與Boyco相關的產品將會收到BGT，而不是BEX池。

例如，Infrared上的多個保險庫，包括Kodiak和Dolomite，在它們被列入白名單後，將會收到BGT獎勵。

為了促進POL的博弈論，Jack分享了一些計畫，計畫通過有效的ZK場外交易框架來解决驗證者和應用之間圍繞獎勵分配的談判。

此外，還有計畫將當前10%的通脹率降低至一個較小且穩定的數位。

POL還可以幫助解決L2的價值需求：由於Berachain與EVM相容，例如Arbitrum和其他Orbit鏈可以無縫連接到Berachain，並受益於這些收益，從而在協定架構內引入這些機制（從56分鐘開始的時間戳記：我們建議你收聽以瞭解這一如何工作的精彩概述）。

Berachain的主要關注將繼續放在DeFi和消費應用上。

考慮到這些發展，我們希望這個概述能給你一個更清晰的瞭解，讓你更好地理解Berachain現時為用戶提供的博弈論和激勵機制。

特別是，我們已經很久沒有看到如此高的APY了。

許多人都被2021年流動性提供時代的經歷所傷害——Berachain會讓收益重回輝煌嗎？

一些探索Berachain收益的資源

q@nicodotfun和@capnjackbearow的另一場精彩訪談

Beraland社區中心

Berasearch上的實时協定清單

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