創新工廠折價轉讓安徽中商股權，揮手告別“雨潤系”中央商場

中央商場將斥資2500萬元，收購創新工廠所持的安徽中商20%股權。

創新工廠折價轉讓安徽中商股權，揮手告別“雨潤系”中央商場插图1

圖片來源：視覺中國

藍鯨新聞2月25日訊（記者王健文）
中央商場（600280.SH）計畫折價購回創新工廠所持的子公司股權。

2月24日晚間，中央商場發佈公告稱，計畫出資2500萬元購買創新工廠所持的安徽中商便利商店有限公司（下稱&ldquo；安徽中商&rdquo；）20%股權。交易完成後，中央商場將持有安徽中商64%的股權。此外，協定還約定中央商場支付的轉讓款將分39期支付。

與2018年6000萬元的增資價格相比，此次創新工廠轉讓股權的價格折價近6成。中央商場董秘辦工作人員對藍鯨新聞表示，經雙方協商，創新工廠選擇以較低的價格將安徽中商20%的股權出售給上市公司。對於上市公司而言，以較低的估值加之分期的管道購回股權，既能降低公司的財務壓力，也有利於公司提升在安徽中商中的話語權。

2月25日，中央商場股價漲停，截至收盤，公司股價收於3.77元/股，總市值約為43億元。

中央商場折價購回安徽中商股權，創新工廠投資五年有餘虧損離場

作為中央商場控制下的子公司，安徽中商成立於2018年，擁有安徽地區羅森便利商店的特許經營權。此外，安徽中商的全資子公司南京中央商場便利有限公司（下稱&ldquo；南京中商&rdquo；）還負責管理南京地區的羅森便利商店。

創新工廠持有的安徽中商股權，來源於2018年的一次增資。

2018年10月，中央商場公告稱，為綜合便利業務資源，引進外部資金，實現股權多元化的治理結構，安徽中商將引入投資方創新工廠。創新工廠出資6000萬元對安徽中商進行增資，並取得該公司20%的股權。增資完成後，中央商場持有安徽中商的股權降至44%。

此後6年，安徽中商的股權結構一直保持穩定。直到2025年2月，中央商場宣佈將回購創新工廠所持的20%股權。此次中央商場回購上述股權的價格僅為2500萬元，與6年前的增資價相比折價約58.33%，且中央商場將分39期支付上述股權轉讓款。

中央商場為何要回購上述股權？創新工廠為何又要折價進行出售？

中央商場董秘辦工作人員對藍鯨新聞表示，2018年時公司選擇創新工廠作為財務投資人，也是希望安徽中商能有進一步發展。但市場變化之下，行業的盈利能力整體下滑，財務投資人也存在回收投資資金的需求。囙此經雙方協商，創新工廠選擇以較低的價格將安徽中商20%的股權出售給上市公司。對於上市公司而言，以較低的估值加之分期的管道購回股權，既能降低公司的財務壓力，也有利於公司提升在安徽中商中的話語權。

創新工廠出售安徽中商股權背後，是安徽中商業績持續承壓。根據中央商場公告，2022年至2024年間，安徽中商的營業收入分別為3.33億元、3.29億元、3.25億元；淨虧損分別為0.15億元、0.05億元、0.09億元。

與此同時，安徽羅森便利商店的門店數量也在持續萎縮。 2022年及2023年，安徽羅森便利商店門店數量分別為240家、238家。在2023年年報中，公司曾預計2024年安徽羅森門店淨增新店54家，但半年報顯示，截至2024年上半年末，門店數量又下降至222家。

在購回安徽中商股權後，中央商場也計畫幫助其進一步發展。公司董秘辦工作人員對藍鯨新聞表示，未來希望推動（羅森）與公司旗下的商業綜合體、百貨行業進行組合，促進相關業務向好發展。

前江蘇首富祝義財個人持股全部凍結，2024年中央商場又現虧損

公開資料顯示，中央商場成立於1936年，前身為民國時期南京首家綜合商場南京中央商場。 2000年，公司在上交所上市。 2005年，雨潤食品在港上市，& ldquo; 雨潤系&rdquo；掌舵人祝義財一躍成為前江蘇首富。同年，中央商場的實控人由南京國資變更為祝義財。現時，祝義財合計控制公司57.01%的股份。

在祝義財執掌中央商場14年後，2019年由於兩年連續業績虧損，中央商場背上了退市風險警示，股票簡稱也變更為&ldquo；* ST中商&rdquo；。短暫保殼成功後，2022年，中央商場再度陷入虧損。 2022年及2023年，公司分別實現營業收入24.97億元、24.50億元，歸母淨虧損分別為0.53億元、1.53億元。

此前公司發佈的2024年業績預告顯示，2024年，公司預計錄得1.25億元至1.88億元的規模淨虧損，虧損原因仍是對地產開發類存貨計提减值。連續三年規模淨虧損，讓中央商場再度遊走在退市邊緣。

連年業績堪憂，中央商場的資金流動性十分緊張。值得注意的是，此次中央商場回購創新工廠所持的20%股權的2500萬元股權轉讓款，中央商場將分39期支付。

從2024年三季報數據來看，中央商場持有的貨幣資金餘額為3.88億元，但中央商場同期的短期借款高達46.61億元，一年內到期的非流動負債為5.97億元，年內中央商場需要償債總金額就超過了52億元，中央商場的帳面貨幣資金與之相差甚遠，大規模負債下，僅前三季度的應付利息就高達2.18億元。中央商場的短期償債能力較弱，或只能拉長賬期來&ldquo；告別&rdquo；創新工廠。

曾經與創新工廠的&ldquo；牽手&rdquo；，也與祝義財的資本籌謀相關。祝義財入主中央商場後，上市公司的業務邊界開始向外拓展，在百貨零售業務的基礎上逐步添加了房地產開發業務、便利商店業務等。

2015年，變數發生了。 2015年3月26日，雨潤食品發佈公告，祝義財家屬接到通知，檢察機關當年3月23日起對公司董事長、實際控制人祝義財執行指定居所監視居住的強制措施。直至2019年1月22日晚，雨潤集團旗下的上市公司雨潤食品和中央商場均發佈公告確認，雨潤名譽主席兼董事會高級顧問、中央商場實控人祝義財在被檢察機關執行監視居住3年多後，已回到家中。 2019年1月10日，因事實不清、證據不足，杭州市人民檢察院主動撤回行賄等罪的指控，認為祝義財不構成行賄、挪用公款。

祝義財被監視居住期間，雨潤系爆發了財務危機。

祝義財回歸後，二代登場。 2019年4月起，1989年出生、年僅30歲的祝義財之子祝珺出任中央商場董事長一職，臨危受命的祝珺仍在化債路上，2019年年報顯示，截至2019年末，中央商場的貨幣資金餘額為11.64億元，短期借款為65.63億元，短期償債壓力較大，但自2019年至今，短債餘額在不斷降低。

值得注意的是，為了解决&ldquo；雨潤系&rdquo；的債務問題，2022年，祝義財推動雨潤集團進行債務重整，但也囙此背上了巨額對賭協議。據證券時報報導，以雨潤控股為覈心重組形成的證券化平臺&ldquo；雨潤精選&rdquo；需要在2023年-2025年間實現淨利潤總和不低於20億元，2026年淨利潤不低於50億元，並要在2027年內遞交上市申請。

為了保障重整計畫的執行，祝義財及其一致行動人地華實業將所持的中央商場公司全部股票用於質押擔保。 2024年半年報顯示，祝義財及地華實業所持的57.01%上市公司股份仍處於凍結狀態。

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