這一輪到底哪些大哥們在賺錢，幣圈賺錢圈外花？

失敗者共性：缺乏科技，資訊優勢、盲目追漲殺跌的散戶，及未能適應監管變化的項目方。

作者：梭教授說

在2025年的今天，隨著crypto的整體市值太高，但是大家會發現賺錢越來越難了，身邊的人甚至絕大多數都在虧錢，就不由自主的好奇，到底是誰在市場上賺錢，然後從水友們的評論中抽絲剝繭，大概看了下，希望能找到對的。

​1.中心化交易所（CEX）​

• ​盈利邏輯：​交易手續費：牛市期間交易量激增（如2024年比特幣减半後），手續費收入成倍增長； 熊市通過衍生品（合約、期權）對沖需求維持收入。 ​上幣費與項目孵化：熱門項目（如Meme幣、RWA賽道）支付高額上幣費，部分交易所參與早期投資（如OKX Ventures）； ​借貸與理財服務：通過用戶資產沉澱賺取利差（OKX理財）；

• ​典型案例：幣安在2023年Q4衍生品交易量占比超60%，牛市初期（2024年）現貨交易量回升至日均300億美元；

• 收益：想想@Bybit_Official被盜後，證明一年收益超過1.5B，而收益更高的可想而知，其他交易所相加想想都刺激；

大部分人的交易還是發生在CEX，他們的錢也放在CEX，進行的理財也在CEX；

​2.去中心化交易所（DEX）與流動性提供者（LP）​

• ​盈利邏輯：​交易費分成，頭部DEX（如Uniswap、Jupiter、Ray、Meteora）的LP賺取0.3%-0.25%的交易費，尤其在Meme幣炒作期（如2024年Solana鏈上DEX月交易量破100億美元）；

• ​策略適應性：LP需規避無常損失，波動大的歸零的概率也大（如選擇穩定幣對或波動率低的資產）；

2024年DEX總交易量約為2.2萬~2.5萬億美元，已經創造了紀錄；

​3. MEV（套利、清算、夾子）

• ​盈利邏輯：​套利與清算，在鏈上價差（如CEX與DEX價格差异）和DeFi清算事件中獲利（2024年MEV總利潤超25億美元）； ​三明治攻擊（夾子）：針對散戶大額交易的前置和後置交易（乙太坊合併後占比MEV利潤的15%）；

• ​技術壁壘：依賴高性能節點和算灋優化，頭部搜索者年收益可達千萬美元級；

簡單的一句話，CZ來BNBCHAIN買meme，都要被人夾70%，還有每次鏈上爆倉，都有人能撿屍體；

4.高頻交易Bot

• ​盈利邏輯：​跨交易所價差、新幣上線波動（如Coinbase上架代幣後5分鐘內價差達20%）； ​Meme幣狙擊：通過鏈上監控工具（如GMGN、OKX）捕捉早期交易訊號（如2024年BOME上線3小時漲幅100倍）。 Meme快速買入：通過交易Bot（如GMGN）快速的買入看好的meme，先人一步上車（如Trump早期上車的人大多數使用GMGN）

• ​風險：需應對鏈擁堵和Gas費波動以及MEV的夾子；

簡而言之bot不賺錢的話，你不會看到這麼多人想做bot，你也不會看見GMGN各種辦活動；

​5.有現金流業務的項目方

• 盈利邏輯：​很多項目以空投為名，忽悠了一大堆用戶來刷交易量，賺取GAS的消耗例如LINEA，還有項目方負責賣服務例如KAITO，還有項目方負責幫發幣，例如@pumpdotfun；

• ​風險：監管壓力（如SEC對Pump的訴訟）和項目可持續性；

有些項目方其實不用發幣的，但是它們需要數據做得更好，一年把10年的錢賺了，於是他們發幣了；

​6.質押者與節點運營商

• ​盈利邏輯：​PoS收益，乙太坊合併後質押年化收益穩定在4%-6%，Cosmos生態質押APY普遍8%-15%，Solana生態質押APY普遍4%-5%； ​Restaking新範式：EigenLayer，Solayer，Jto等協定將質押收益疊加至其他鏈（2024年TVL突破50億美元）。

• ​趨勢：Lido等流動性質押衍生品（LSD）佔據市場份額超30%；

對於ETH的巨鯨來說，旱澇保收的事情，外加上節點運營商是真的能給自己的節點優先打包，強烈建議看bnbchain；

7.合規服務商與基礎設施提供者

• ​盈利邏輯：​在比特幣和乙太坊ETF通過後，貝萊德等ETF每年的管理費就是巨額，還有合規的各種服務費等等； ​鏈上合規工具：Chainalysis、Elliptic為機构提供反洗錢解決方案，慢霧等安全部門給項目進行稽核；

不會有人覺得灰度這麼多年管理費賺的少吧，貝萊德都被吸引進來了，然後火速成為持倉第一的ETF；

8. SEC和各國司法部

• 盈利邏輯：罰款，美國司法部去年從@binance的前ceo罰款超過40億美元，SEC對各個交易所進行罰款，最近從@okx罰款8200w美元沒收違法所得4.2億美元，還有其他交易所並未曝光罰款金額；

• 風險與挑戰：各國都盯著這一塊肉吃，而美國吃全世界，尤其是trump上臺後，對crypto支持，SEC也開始各種和解，不確定政策；

美國一年能罰幾十上百億，地方政府一年也能幹一次彌補財政赤字，大家都想創收；

9.做市商（​Market Maker）

• ​盈利邏輯：​分為主動型做市商和被動型做市商，大多數都靠價差賺錢，有的只負責&ldquo； 提供流動性&rdquo； 有的還負責&ldquo； 拉盤出貨&rdquo；， 而且做市商大多手續費為負值，還能吃到交易所手續費的返傭； 簡單來說連Citadel都打算進軍crypto行業了，就知道利潤多高了；

• 風險與挑戰：監管壓力，科技競爭，策略競爭，流動性不足；

多少傳統行業的做市商開始進軍crypto行業了，你以為是被感化了嗎，人家是被利潤吸引了；

10.礦機生產商

• ​盈利邏輯：賣礦機是一個主旋律，尤其是當POW成為現下，硬體銷售與反覆運算，託管服務與生態合作，科技授權與衍生業務，畢竟別忘記了比特大陸差點成為晶片公司；

• 風險與挑戰：市場價格暴跌導致的供需失衡，供應鏈的依賴受制於台積電等，監管和合規要求；

旱澇保收的東西，每當BTC或者某個POW礦幣暴漲的時候，礦機的價格也蹭蹭蹭上漲，關係好才能買到，供需關係容易發生變化；

11.駭客

• 盈利邏輯：通過科技漏洞和策略性攻擊在加密貨幣市場中非法獲利，都是無本買賣，只要科技好，隨便都能賺；

• 風險與挑戰：科技反制陞級，混幣器越來越被制裁，法律制裁與跨國打擊，內部分贓暴露自身；

駭客的無本買賣，多少的駭客想加入有錢的公司來個監守自盜，都是一波暴富的，但是將軍的錢沒人敢偷，因為會沒命；

​12.MeMecoin項目和陰謀集團

• 盈利邏輯：工業化發行與收割，市場操縱與內幕交易，KOL組成的陰謀集團和項目方合作甚至自己當項目方直接喊單高位出貨，讓粉絲接盤，基本上成了產業化，可以批量發射，積少成多；

• 風險與挑戰：監管的問題還有割多了會有人線下維權，KOL喊多了虧錢的也會有法律風險；

想想多少人想加入陰謀集團，你就知道了，你以為你玩的memecoin是community的，結果都是陰謀集團的；

​13.資訊套利者

• 盈利邏輯：當交易所上新或者突發新聞的時候，能立即操作進去，比如說某交易所上幣的新聞比人快1秒可能就比人多賺幾倍；

• 風險與挑戰：方程式的成功導致大家開始卷起來了，無論是api的速度還是介面的買入速度，而且也擔心碰到上線即砸盤方向開反了，還記得why和cheems上合約那次的爆砸；

想想看多少人跟著方程式的API沖它發的東西，有多少人想成為下一個方程式，你就知道多賺錢了；

14.穩定幣髮型商

• 盈利邏輯：儲備金投資收益，手續費收入，零成本資金池，本質是&ldquo； 法幣數位化套利&rdquo；；

• 風險與挑戰：監管風險，流動性風險，系統性風險；

知道的都知道，不知道的也知道，就美元存進去變成穩定幣，一個息差就是很大的收益，更別提其他的收益；

​15.少部分VC機构

• 盈利邏輯：在低估值的時候投進去，TGE後有代幣能賣出，如果開盤解鎖沒有鎖倉時間足够的長，大概率就是賺個吆喝；

• 風險與挑戰：項目方隨意修改規則，無論是解鎖還是估值都可以一力修改，項目方直接RUG等等；

這一輪vc賺錢的其實很少，畢竟很少人能和Dovey一樣有議價權，再加上這一輪的很多項目方都是cs，可以隨意修改條款，能賺錢的概率很低；

16.KOL

• 盈利邏輯：項目推廣，KOL ROUND的參與，和項目方分蛋糕，加入陰謀集團甚至自己創建陰謀集團，有的人甚至能和項目方直接瓜分額度，更牛逼的直接當老闆了；

• 風險與挑戰：信譽崩塌，法律合規，別忘記了在東大你推了歸零項目可以給你開盒的；

這一輪聽說KOL能直接找項目方要1%起步的額度，甚至還能直接用自身的影響力要脅項目方聽自己的話，所以在香港大會能發現KOL是裡面最頂級的存在；

關鍵共性：盈利者的覈心特性

1. ​科技優勢：MEV搜索者、Bot開發者依賴算灋和基礎設施（如低延遲節點）；

2. ​市場敏感度：早期投資者和項目方精准捕捉賽道輪動（如2023年BRC-20、2024年RWA和AI）；

3. ​抗週期性： CEX、 合規服務商通過多元化業務（借貸、託管）抵禦熊市；

4. ​規模效應：頭部交易所和做市商憑藉資金與流動性壟斷收益；

5. 影響力優勢：頭部VC和頭部KOL利用自身影響力優勢，搞注意力集中經濟；

6. 成本優勢：無論是$Trump還是memecoin的陰謀集團，基本上都是無本買賣，所以完全不存在虧錢；

​風險與挑戰

• ​監管不確定性：美國議員提起要求在職公職人員不允許發幣，SEC也開始逐步和大家和解；

• ​科技漏洞：跨鏈橋攻擊（2023年Poly Network被盜2.5億美元）、合約漏洞（2024年Curve池遭閃電貸攻擊）、交易所被盜（bybit最近由於@safe的問題被盜超過15億美元）；

• ​市場情緒波動：政治幣炒作泡沫（如2025年TRUMP市值短暫突破800億美元後暴跌85%）；

• 週期性：根據市場的週期性，賺錢效應也會發生變化，上一輪DeFi，這一輪AI，下一輪不知道是什麼；

​總結

賺錢的覈心群體為：

• ​基礎設施壟斷者​（CEX、LSD協定）；

• 資本巨鯨（穩定幣髮型商、做市商）；

• ​科技驅動型玩家​（MEV、Bot）；

• ​賽道捕手​（早期投資者、項目方）；

• ​合規紅利受益者​（持牌交易所、稽核機构）；

• 影響力集中（知名VC、名人、KOL）；

失敗者共性：缺乏科技，資訊優勢、盲目追漲殺跌的散戶，及未能適應監管變化的項目方。

說真的，寫完發現我自己能在這裡沒虧那麼多錢，都覺得自己有點牛逼了，這麼多人瘋狂賺，而且賺了的絕大多數都帶走，不留在圈內，這咋整？？？

這一輪的項目方，真不一定賺錢，尤其是很多大家認為賺錢的項目方，畢竟做項目這東西是一個玄學問題，能不能成功不看別的，看的是命 😂

已經寫完了，希望大家幫忙補充，到時候我在開個單獨的，就是距離這一週期每一個身比特，到底誰賺的多 🤣， 前提是兄弟們真的喜歡看啊，多多評論。

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