套完1.3億再來2億？遭輪番减持的博士眼鏡AI成色待考

股價開始從高位滑落，大股東减持的心愈發按捺不住。

昨日，
博士眼鏡
（300622.SZ）公告稱，兩位實控人擬减持公司股份不超過471.85萬股，估算金額或將超2億元。而近半年以來，公司董監高等股東趁股價高位，累計减持套現達1.27億元。受此影響，博士眼鏡今日股價大跌，最終報收43.41元，跌幅達10.37%，相比2024年12月的高位跌去約35%。

值得注意的是，作為傳統眼鏡零售公司的博士眼鏡，借助與雷鳥、華為等合作，順利搭上了AI眼鏡的東風，股價也水漲船高。 2025年或成為AI眼鏡元年，是業界共識，公司的發展潜力似乎更具有想像力。然而，銷售管道或許才是博士眼鏡被智慧眼鏡公司相中的關鍵因素，至於其中AI眼鏡概念的成色還有待檢驗。

從大股東到董監高花式减持不斷

根據公告，博士眼鏡控股股東、實際控制人之一ALEXANDERLIU及實際控制人之一LOUISAFAN計畫在本公告披露之日起15個交易日後的3個月內，以集中競價或大宗交易方式合計减持本公司股份累積不超過471.85萬股，占公司總股本2.6915%。

以2月18日收盤價計算，粗略估算，兩位實控人此次减持套現金額或將超2億元。

值得注意的是，博士眼鏡近來在次級市場表現亮眼。 2024年7月底以來，乘著智慧眼鏡概念的東風，公司股價波動式走高，在12月底創出上市以來的新高，期間股價暴漲超4倍。不過此後股價震盪下挫，截至18日收盤，博士眼鏡報43.41元，總市值76.1億元。

套完1.3億再來2億？遭輪番减持的博士眼鏡AI成色待考插图1

來源： Wind

事實上，早在幾年前，公司實控人已將5%的股份轉讓給一家私募基金，該私募基金近半年曾頻繁减持。

相關公告顯示，2022年5月13日，公司實際控制人之一ALEXANDER LIU與飛象（杭州）資產管理有限公司簽訂了股份轉讓協議，將其持有的公司無限售條件流通股8620930股（占公司總股本的5.00%）以18.22元/股的價格轉讓給飛象尊享基金，轉讓價款總金額為1.57億元。

2024年7-8月期間，飛象優選基金通過集中競價管道累計减持公司股份546800股，占公司總股本的0.31374%（注：飛象優選基金與飛象尊享基金為一致行動人關係）。此次减持過後，上述私募機构合計持股比例低於5%，意味著此後减持不必履行披露義務。

除了大股東的花式减持外，博士眼鏡一眾董監高們也早早開始抱團减持。

2024年11月18日，在股價大幅上漲時，博士眼鏡突然披露股東减持計畫，公司實際控制人之一致行動人劉開躍、董事劉之明、董事兼副總經理鄭慶秋、董事兼副總經理何慶柏及特定股東江西江南道企業管理有限公司（以下簡稱&ldquo；江南道&rdquo；）在內的5名股東，計畫减持合計約269萬股的公司股票。受此影響，博士眼鏡19日盤中跳水跌停，收盤報41.28元。

12月4日晚，博士眼鏡發佈最新公告，上述减持的股東之一、第四大股東江南道本次减持計畫已實施完畢，合計减持1.0342%公司股份。 Wind顯示，此次减持參攷市值為7402.84萬元，是2018年以來發生在博士眼鏡身上的最大一筆减持。

逢高减持讓大股東們賺得盆滿缽滿。截至12月20日，上述5名股東均已减持完畢，合計减持金額約1.19億元。疊加此前飛象基金的减持，近半年以來，博士眼鏡已遭大股東及董監高合計减持套現約1.27億元。

就上述股東的减持原因，公告稱系個人資金需求。然而，大股東在公司股價處於高位時，短期內輪番减持，顯然對股價是不小的打擊。究竟是股東缺錢，還是不看好公司前景，現時不得而知。

AI眼鏡概念成色待考

官網顯示，博士眼鏡成立於1993年，於2017年深交所創業板上市，是國內眼鏡零售行業第一家上市公司。

近幾年，博士眼鏡的業績呈現出一定的波動性。 2021年至2023年，公司實現營業收入分別為8.88億元、9.62億元、11.76億元，同比增長35.22%、8.42%、22.20%；同期的淨利潤分別為9478萬元、7581萬元、1.28億元，同比變動37.02%、-20.02%、68.93%。

2024年前三季度，博士眼鏡增收不增利。報告期內，公司實現營業收入9.15億元，同比增長1.09%；毛利率承壓、匯率波動導致的匯兌損失及利息支出新增，進一步拖累了盈利，當期淨利潤和扣非淨利潤分別為8348萬元、7327萬元，同比下降14.46%、21.98%。

業績承壓下，這家傳統眼鏡零售公司急需向新賽道轉型。東財資料顯示，博士眼鏡已有AI眼鏡概念、元宇宙概念、華為概念、虛擬實境概念等多個概念傍身。

此番博士眼鏡股價大漲，主要是搭上了AI眼鏡的東風。隨著智慧眼鏡市場的戰火愈演愈烈，業界的共識是，2025年或將成為AI眼鏡元年，而傳統眼鏡品牌在AI眼鏡銷售中的重要性日益凸顯。

早在2019年，博士眼鏡與華為建立合作關係，成為其智慧眼鏡產品線上下眼鏡零售通路的獨家合作商。 2021年，博士眼鏡繼續擴大合作半徑，配合華為三代智慧眼鏡首發，在華為商城為消費者提供專業線上配鏡服務。

現時，博士眼鏡已與星紀魅族、雷鳥創新、 XREAL、界環、李未可、ROKID等品牌開展合作。其中最出圈的動作，當屬與雷鳥創新成立合資公司。

2024年8月，據雷鳥創新官微，公司與博士眼鏡合作，成立一家合資公司，其中雷鳥創新持有80%股權，博士眼鏡持有剩下的20%股權。雙方將共同開展新一代AI眼鏡的研發設計、銷售、行銷與服務等工作。據悉，雷鳥創新於1月7日公佈了與公司聯合研發的雷鳥V3 AI拍攝眼鏡。

不過，博士眼鏡與合作商的合作方式比較簡單，主要就是合作商負責研發和生產智慧眼鏡，博士眼鏡負責提供智慧眼鏡的鏡片驗配服務與銷售管道。

據此前半年報，在與雷鳥的合作項目中，博士眼鏡主要將負責線下通路銷售和推廣，參與產品研發設計，並對產品、通路、行銷等關鍵策略有共同決策權。同時，博士眼鏡表示，公司智慧眼鏡鏡片驗配服務的營業收入規模和占比極小，短期內對公司經營活動不會產生重大影響。

此種背景下，博士眼鏡的AI含量究竟有多少，在合資佈局AI眼鏡的過程中是起主導作用還是淪為銷售管道，這些問題或將影響次級市場對其股價的判斷。
（本文首發GuShiio.com股市智慧App，作者|馬瓊）

原文網址：https://zh.gushiio.com/ai/1896.html

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